shanghuang: 笑談股金-泰坦尼克號是怎麼沉沒的？

笑談股金:泰坦尼克號是怎麼沉沒的？

　　A股投資者會不會拋棄現貨市場?

　　有人認為，短期之內，A股的現貨投資者，不會徹底離開。因為從今天算，我們離5年前的6124點相距不遠。

　　中國人口多，股票現貨的投資者(包括各種機構)數量驚人，約七成左右，目前普遍處於深度套牢+從沒賺過錢的境遇之中。但是市場大，人與人之間的差別也大，一個市場，一個政策，一個階段，萬人怨，必有萬人迷。市場經歷年改革，傷筋動骨不少次，但基本上還是小額交易市場所形成的那個氛圍，日出而作，日落而息。

　　此外，還有少數人是拿股票現貨市場當成百傢樂，有時間就進來看看走走，近期的新股浙江世寶那種被打飛起來，再被打扒下去的走勢，同樣可以說明，這個市場，確實有其所獨有的樂子，讓人欲棄不忍，欲罷不能。

　　不過，把投資當做遊戲的人，不能代表全市場的交易現狀。

　　特別是最近3年，當市場進入雙向交易以來，有一個現象我們必須關註，這就是中金所的期指市場，始終無法突破關鍵性的日成交100萬手的大關。

　　由此可見，目前證券市場所經歷的交易環境，停留在瞭半交易化+半泡沫化的階段，不時有些娛樂性質的笑點出來，活躍一下交易氣氛——這導致瞭最近3年以來，上證指數越走越低，與境外各大主要市場之間指數差距，相對拉大。

　　當然，近期我們也看到一連串不可思議的人治的復歸，短期沒有問題，但如果時間過長，行情沒有起色，我相信會有部分的現貨投資者，因市場的長期低迷而離開股市現貨市場。

　　我以為，股市投資者暫時還不會離開的理由，是因為經濟基本面的好轉。

　　似乎沒有任何理由能夠解釋：在經濟預期不斷轉暖的當下，中國A股現貨市場的投資者，為什麼仍然看不到未來的希望?

　　作為投資品市場的管理者們，我想隻有很少數人，允許本國的股票投資者無法控制自己的賬面縮水，允許各種利益群體不斷掠奪現貨市場，且在各自冠冕堂皇的理由下，隨意對市場的既有財富進行二次乃至N次分配。我們甚至不能正視，多年以來，普通投資者連最基本的利益也很少能獲得保障的事實。

　　舉一個最近的例子，目前，我國還沒有《對沖基金法》或相關保護條款，所以，我們至今沒看到過那些真正的市場大鱷(比如對沖基金)的影響存在。沒有那些能及時發現並狙擊市場垃圾的做空者，目前的QFII身上似乎也少瞭些什麼。

　　投資者不會離開現貨市場的最重要原因在於，中國經濟特別是重點工業、行業的繁榮，以及全球經濟包括區域經濟遲早將會重新步入正途。當然瞭，如果經濟向好，就會有源源不斷的金融資源從場外流入場內。

　　實際上我國股市迫切需要的，也許隻是政策的激勵，與法制化的保護，這對於我們這樣一個規模的市場來說並不很難。

　　有位讀者最近給我來信說瞭一個關於臘筆小新的笑話：泰坦尼克號是怎麼沉沒的?小新說：不是我幹的。

　　實際上，我們天天都在這麼想、這麼做、這麼說?確實，如果現貨市場不斷走弱，肯定不是哪一個個人的責任;人們會推脫地一說再說，這不是我幹的。但正在演繹過程中的二級市場的不景氣，真的與任何人都沒有關系嗎?

　　回到開頭，“投資者會不會拋棄現貨市場”?目前就下結論，可能為時過早;甚至進一步開始懷疑股票現貨市場的交易模式，也是很不理性的。

　　不過，股票指數的任何位置，都一定有其適應的原因，都是基於國情等特定的政治與經濟原因之上的結果與現實。

　　改革真的不是隻喊口號或小修補能完成的。

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