瑞穗證劵警告不可對通脹的拐點盲目樂觀 |
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目前市場上普遍認為本輪通脹已達頂峰。但瑞穗證劵首席經濟學傢沈建光則稱，由於5月食品價格重回升勢，非食品價格沒有松動跡象，翹尾因素回升，預計5月通脹將再創新高，同比增幅將達到5.7%，6月通脹繼續上行，超過6.3%的可能性較大。 現在談及通脹拐點為時尚早，無論從短期還是中期來看，通脹壓力未有減輕。從中期來看，盡管下半年基數效應不及上半年，但是由於早前采取的行政幹預手段很可能導致瞭通脹峰值的延遲，輸入性通脹壓力並未減輕，長江流域雨季幹旱影響農產品價格，豬肉價格持續上漲，勞動力工資穩步提升，電價面臨上調壓力等原因，下半年的通脹壓力仍然不減，值得密切關註。因此，預計今年CPI將明顯超過政府4%的既定目標，4月PPI同比上漲達到6.8%，而且各類別增幅不斷提高。 沈建光認為，由於工業品價格的上漲也會在未來傳導至消費品領域，因此高企的PPI水平為不輕松的通脹局勢再添瞭一絲新憂。中國的劉易斯拐點已經出現，勞動工資上漲將對物價有長期和持久的推動力。工資上漲一方面將帶動成本壓力的上漲，另一方面與個人所得稅稅費改革等措施配合，將帶動低端居民可支配收入的提升，加大居民消費和服務的需求。因此，沈建光認為緊縮政策仍會繼續，2-3季度經濟陷入小滯脹風險加大。央行越早加息，越有利於控制下半年通脹形勢。 |
2014年9月11日星期四
瑞穗證劵警告不可對通脹的拐點盲目樂觀
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