2014年8月27日星期三

德銀預計中國再次加息後將結束激進的緊縮政策

德銀預計中國再次加息後將結束激進的緊縮政策

德銀預計中國再次加息後將結束激進的緊縮政策


  德意志銀行近日發佈宏觀月度報告稱,中國居民消費價格指數(CPI)同比增幅將在6月達到5.8%左右的峰值。預計中國政府將於3或4月再次加息,同時這也將標志著激進的緊縮政策周期的結束。報告稱,雖然此後利率和信貸收緊可能仍然持續,但將會以更為平緩的節奏進行。比如,在3-4月的加息之後,我們預計隨後今年內隻會再加息一次。

  中國2月CPI繼續保持上月4.9%的同比增幅,且中國政府今年以來已經連續使用加息、上調存款準備金率、對個別銀行差別準備金以及公開市場回流流動性等緊縮操作。目前,德銀對中國經濟保持樂觀的預測,預計GDP今年增長達9.4%,CPI漲幅下半年開始下降,這一預測的一大風險就是全球油價是否會高揚。

  從宏觀的角度來看,石油價格上漲所帶來的這些影響是可控的。但如果(在極端和不太可能發生的情況下)石油價格再上漲50%,這很可能會把CPI通脹達峰時間延後至今年下半年後期,並使宏觀政策陷入滯漲的兩難處境。



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