上海黃金交易所創造“影子市場”另類生存法則 |
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30日，上海黃金交易所宣佈，為防范端午節期間國際黃金、白銀現貨價格出現大的波動，交易所將從6月2日終清算時起，將黃金遠期合約保證金比例從10%上調至12%;把白銀遠期合約的保證金比例從15%上調至17%;並將從6月3日起，把黃金和白銀的單日漲跌停板比例分別調整至9%和12%。 顯然，上海黃金交易所吸收瞭五一期間國際市場操縱白銀期貨價格的教訓。據悉，去年以來，國際白銀投機潮風起，從去年8月至五一前，白銀價格先是飆升瞭175%，達到每盎司近50美元的最高水平。此後至5月12日，銀價暴跌35%，達到32.33美元的低點。上海黃金交易所數據顯示，該所的白銀交易量直線上升，從年初至4月26日增長瞭283.7倍，達到7000萬盎司的峰值，未履行合約數同期增加瞭一倍。4月25日和29日，芝加哥商品交易所兩度上調白銀保證金。 據市場人士觀察，國際上有色金屬、貴金屬等的價格都是在節假日大幅波動，讓國內投資者幹著急，由於期貨交易在保證金不足的情況下存在著強制平倉的制度，價格大幅波動將直接導致部分投資者血本無歸。我們認為，中國在全球貴金屬和大宗商品期貨交易中的影子市場地位短期內難以改變，上海黃金交易所如此提高保證金並不能消除投資者被平倉的風險，唯一的辦法是采取措施實現交易時間的全天候和全球化接軌。 |
2013年12月30日星期一
上海黃金交易所創造“影子市場”另類生存法則
近八成公司年度業績報喜 淘金十大“預增王”
近八成公司年度業績報喜 淘金十大“預增王” |
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據證券日報報道，統計顯示，截至昨日，滬深兩市共有810傢上市公司披露2011年年度業績預告，有186傢公司年度業績預增，有57傢預減，有104傢公司續盈，有58傢預虧，有22傢公司扭虧，有297傢公司略增，有77傢公司略減。 青海明膠年度業績預增50倍 10月24日以來漲幅14.43% 《證券日報》市場研究中心和WIND數據統計顯示，青海明膠年度業績預增50倍，業績增長的主要原因是確認轉讓四川禾正制藥有限責任公司所獲得的收益所致，預計2011年1-12月凈利潤2800萬元，每股收益0.0689元，上年同期55萬元。 從個股走勢來看，該股於1月26日企穩回升，股價從6.75元上漲至年內最高11.19元，期間漲幅高達61.19%。此後，股價回調整理半年之久，最低僅為5.85元，下跌高達42.96%，昨日放巨量上漲7.06%，凈流入資金約371.80萬元，此輪反彈幅度14.43%，最新收盤價為6.98元。 公司表示，公司為國內三膠行業唯一一傢上市企業。目前公司及控股子公司具備年產明膠4500噸、機制空心硬膠囊60億粒、機制軟膠囊6億粒、中藥提取250噸、膠囊劑2億粒、片劑2億片、顆粒劑8000萬袋、丸劑2億粒的生產能力，生產設備及工藝達到瞭國內同行業先進水平，產品產量、質量均居全國同行業前列，營銷網絡遍及全國各大中城市，產品行銷全國各地。2010年，公司中藥品實現營業收入61971.47萬元，同比增長42.17%;實現毛利率51.83%，毛利率同比降低2.40%。2011年上半年公司中藥品實現營業收入25176.53萬元，同比降低10.39%;實現毛利率68.62%，毛利率同比上升10.82%。 福建水泥年度業績預增15倍 10月24日以來漲幅11.95% 《證券日報》市場研究中心和WIND數據統計顯示，福建水泥年度業績預增15倍，公司商品(水泥、熟料)平均售價較上年有較大幅度上漲及預計全年商品銷量有所增加;公司轉讓莆田建福大廈及部分住宅房產可獲得較大收益，預計超過2000萬元，預計2011年度凈利潤同比增長1448.63%-1547.33%。公司表示，1-9月歸屬母公司凈利潤1.12億元，同比增長226.56%，實現每股收益為0.294元。 從個股走勢來看，該股於5月31日企穩回升，股價從6.98元上漲至年內最高14.70元，期間漲幅高達50.88%。此後，股價回調整理58天，最低僅為9.83元，下跌高達35.35%，此輪反彈幅度11.95%，最新收盤價為10.4元。 申銀萬國表示，福建水泥的三季報業績略低於預期，踐行產能快速擴張步伐。由於公司淡季需求低於預期，福建地區水泥價格低於預期，下調2011-2013年公司每股收益由0.66元、0.89元和1.1元至0.39元、0.7元、0.86元，公司目前處於業績改善階段，未來產能擴張步伐加快，維持增持評級。 美欣達年度業績預增10倍 10月24日以來漲幅6.95% 《證券日報》市場研究中心和WIND數據統計顯示，美欣達年度業績預增10倍，公司控股子公司荊州市奧達紡織有限公司土地使用權收儲補償的金額，在本報告期內確認，因此產生的非經常性損益增加;另預計本年度營業利潤也將比去年同期大幅增長，預計2011年凈利潤為7000-8000萬元，同比增長905.7%-1035.09%，2010年凈利潤773萬元。 從個股走勢來看，該股於4月6日企穩回升，股價從13.69元上漲至年內最高29.5元，期間漲幅高達105.96%。此後，股價回調整理104天，最低僅為17.32元，下跌高達31.40%，此輪反彈幅度6.95%，最新收盤價為19.69元。 數據顯示，近三年公司凈利潤波動較大，2008年受國際金融危機、國內生產要素價格上漲以及國傢宏觀調整等因素影響，公司經營出現較大虧損。2010年，公司實現凈利潤0.077億元，同比下降60.53%。三季報顯示，2011年前三季度公司實現營業收入9.61億元，同比增長14.35%，實現歸屬於上市公司股東凈利潤0.72億元，同比增長3797%，每股收益0.89元。 上一頁 1 2 3 4 下一頁
公司現已成為我國主要的全棉燈芯絨染整基地，擁有年產8000萬米各類印染佈的生產能力，各類全棉印染佈的生產量近6000萬米，在國內全棉燈芯絨企業中，公司銷售收入和出口創匯均排前列。 準油股份年度業績預增9倍 10月24日以來漲幅25.34% 《證券日報》市場研究中心和WIND數據統計顯示，準油股份年度業績預增9倍，公司業績扭虧為盈主要原因是公司暫停瞭對煤層氣業務的勘探工作，另公司加大對市場的開發力度，各項工作量增加，有效的控制瞭成本，公司預計2011年度業績與上年同期相比扭虧為盈，預計凈利潤900-1500萬元。 公司表示，國內石油可采資源平均探明率為42%(西部地區僅為20%左右)，低於世界平均水平的60%，處於勘探中期階段，石油資源的開發還有較大的潛力。由於國內原油供需缺口持續加大，國傢將加大國內油氣勘探開發的力度，對油氣開采的投資在未來相當長的一段時期內仍將持續增加。新疆油氣資源豐富，油氣資源總量居全國之首，西部大開發戰略進一步實施以及我國石油戰略重心的西移，新疆已作為國內戰略能源的接替地和後備基地。就目前經濟技術條件下，新疆擁有探明的石油資源儲量，將成為國內最大的產油省區。 從個股走勢來看，該股於2月2日開始回調整理，股價從24.70元上漲至年內最低14.50元，期間跌幅高達31.72%。此後，股價震蕩整理74天，期間漲幅34.74%，近10日資金凈流入達2369.98萬元，近期放量較大，此輪反彈25.34%，最新收盤價為18.5元。 太原剛玉年度業績預增8倍 10月24日以來漲幅10.92% 《證券日報》市場研究中心和WIND數據統計顯示，太原剛玉年度業績預增9倍，預計2011年全年凈利潤為8000萬-1億元，上年同期1007.86萬，同比增長690%-890%，每股收益0.29-0.36元。公司表示，前三季度公司實現營業收入101939萬元，較上年同期的51140萬元同比增長99.33%，主要原因系本期釹鐵硼產品銷售收入增加。與此同時，受國傢對稀土產業政策及當前磁性材料行業迅速發展的影響，公司主導產品磁性材料營業收入大幅增加，尤其是年初儲備瞭部分稀土材料，生產成本相對較低，使其利潤增加。 從個股走勢來看，該股於2月22日開始回調整理，股價從27.5元上漲至年內最低13.73元，期間跌幅高達33.99%。此後，股價震蕩整理20天，期間漲幅5.44%，近10日資金凈流入達2419.00萬元，近期放量較大，此輪反彈10.92%，最新收盤價為16.66元。 太原剛玉10月19日公告稱，公司擬建設金剛石切割鋸片項目，總投資4388萬元，其中建設投資3998萬元，鋪底流動資金390萬元，建設期一年。項目建成後，金剛石切割鋸片熱壓渦片年產量270萬片，熱壓幹片年產量130萬片，達產後可實現銷售收入5200萬元，年平均銷售利潤總額911萬元，有助於進一步增強公司在超硬材料行業市場競爭能力。 中色股份年度業績預增7.5倍 10月24日以來漲幅18.83% 《證券日報》市場研究中心和WIND數據統計顯示，中色股份預計2011全年凈利潤為39384萬元-41846萬元(上年同期凈利潤為4923萬元)，同比增長700%-750%，每股收益0.514元-0.546元，業績增長原因主要是因稀土價格大幅上漲，子公司赤峰紅燁所持內蒙古銀都礦業股權置換入ST威達的重組事項預計將於四季度實現。報告期內應收票據為23417萬元，同比增長66.32%，主要是由於公司總部及子公司赤峰中色鋅業應收票據結算大幅增加所致。 從中色股份的二級市場表現來看，該股昨日報收22.78元，成交41510.92萬元，換手率2.64%，動態市盈率為85.36倍。業績的暴漲使公司股價今年年K線上漲19.68%(按後復權價計算)，遠遠好於滬指的表現。從10月24日反彈以來上漲18.83%，明顯跑贏滬指的10月24日以來整體反彈8.96%的幅度，顯示投資者對其後市成長性的看好。從公司股東戶數看，由二季度末的126558戶上升至三季度139532戶，籌碼集中度略有下降。 上一頁 1 2 3 4 下一頁
天相投顧認為，看好公司未來資源擴張能力。公司目前在緬甸、澳大利亞、老撾等國傢均在進行資源擴張，且在國內擁有內蒙赤峰地區14個探礦權，該區域是我國重要成礦帶，探礦前景良好。預計在假設*ST威達年內完成重組的情況下，公司2011年-2013年每股收益分別為0.55元、0.77元、0.46元。鑒於目前鉛鋅行業整體盈利能力較弱，且公司資源擴張過程存在不確定性，因此暫時維持公司中性的投資評級。 紅太陽年度業績預增7.36倍 10月24日以來漲幅14.24% 《證券日報》市場研究中心和WIND數據統計顯示，紅太陽預計2011年凈利潤預計為6560萬元-7410萬元(上年同期凈利潤為-1164.72萬元)，同比增736%，業績增長的原因是因重大資產重組實施完成，南京生化、安徽國星和紅太陽國際貿易從第四季度起開始納入公司合並利潤表;此外公司加大瞭產品的促銷力度，積極拓寬銷售渠道，促使公司銷售規模增加。 從紅太陽的二級市場表現來看，該股昨日報收16.69元，成交3263.96萬元，換手率0.71%。業績的扭虧使公司股價今年年K線上漲7.33%，遠遠好於滬指的表現。從10月24日反彈以來上漲14.24%，明顯跑贏滬指的10月24日以來整體反彈8.96%的幅度，顯示投資者對其後市成長性的看好。從公司股東戶數看，由二季度末的21682戶下降至三季度13352戶，顯示籌碼集中度趨於上升，有投資者在三季度吸籌建倉。 民族證券認為，公司是國際最大吡啶生產企業之一。公司在市場的銷售份額的提高，市場占有率的提升進一步強化公司對於吡啶系列產品的定價權。而公司產業鏈不斷完善提升盈利空間。相對於凡特魯斯、龍沙等全球大型吡啶生產商，紅太陽生產裝置全部位於國內，綜合成本較前者低，產品的規模效益將有利於成本的繼續降低。同時公司致力於發展吡啶下遊的農藥產品，充分利用上遊原料優勢，未來相關下遊產品如果全部以吡啶為原料，盈利空間還將進一步擴大。預計公司2011年、2012年、2013年每股收益為0.45元、0.77元、0.98元。 `華昌化工年度業績預增6.8倍 10月24日以來漲幅11.81% 《證券日報》市場研究中心和WIND數據統計顯示，華昌化工預計2011年度凈利潤比上年同期增長幅度為630%～680%，2010年度凈利潤1037.89萬元。。業績變動原因是由於行業經濟回暖，產品價格回升;因此經營業績與上年相比出現較大變動。 從華昌化工的二級市場表現來看，該股昨日報收12.4元，成交6094.81萬元，換手率1.940%，動態市盈率為24.59倍。業績的暴漲使公司股價今年年K線上漲-8.06%(按後復權價計算)，表現強於上證指數。從10月24日反彈以來上漲11.81%，明顯跑贏滬指的10月24日以來整體反彈8.96%的幅度，顯示投資者對其後市成長性的看好。從公司股東戶數看，由二季度末的25394戶下降至三季度24521戶，顯示籌碼集中度趨於上升，有投資者在三季度吸籌建倉。 長江證券認為，公司目前具有30萬噸合成氨、5萬噸甲醇、30萬噸尿素、30萬噸純堿和33萬噸氯化銨、80萬噸復合肥產能;假設產能完全釋放，上述產品價格上漲100元/噸(含稅)，不考慮成本的變動，公司每股收益增加0.02元、0.10元、0.26元、0.10元和0.11元。丙烯產業鏈產品將成為公司未來亮點之一。此外，公司本身未來將結合丙烯與現有的合成氨延伸丙烯產業鏈。硼氫化鈉項目處於調試階段。作為公司IPO募投項目之一，公司1000噸/年硼氫化鈉項目已經建成，但由於采用全新的工藝路線，公司目前仍處於調試階段。預計，2011年-2013年，公司每股收益分別為0.30元、0.31元、0.32元。 上一頁 1 2 3 4 下一頁
麗江旅遊年度業績預增5.5倍 10月24日以來漲幅14.80% 《證券日報》市場研究中心和WIND數據統計顯示，麗江旅遊預計2011年凈利潤同比增長500%-550%(2010年凈利潤1009萬元)，原因是玉龍雪山索道正常營運，公司預計2011年度三條索道及龍德公司實現凈利潤將比2010年度增加3300萬元--3600萬元;麗江和府酒店預計2011年凈利潤同比增加1700萬元--1900萬元。公司向景區公司發行股份購買印象旅遊股權暨關聯交易方案獲證監會有條件通過，但未書面核準通知，本次業績預計未包含印象旅遊可能納入合並范圍而產生的利潤。 從麗江旅遊的二級市場表現來看，該股昨日報收22.34元，成交6977.81萬元，換手率3.37%，動態市盈率為62.69倍。業績的暴漲使公司股價今年年K線上漲16.54%(按後復權價計算)，表現遠遠強於上證指數。從10月24日反彈以來上漲14.80%，明顯跑贏滬指的10月24日以來整體反彈8.96%的幅度，顯示投資者對其後市成長性的看好。從公司股東戶數看，由二季度末的12809戶下降至三季度16823戶，顯示籌碼集中度略有下降。 國都證券認為，麗江將長期受益於雲南旅遊業的大發展和協同效應。昆明長水國際機場今年年底正式投運，長期利好麗江旅遊業。十二五末期，麗江及周邊景區的交通條件將大大提升。預計2011年麗江接待遊客量同比增長27%，達到十年來的最高增速，遊客總量達到歷史最高水平1155.66萬人次。未來兩三年，麗江接待遊客總量仍將保持20%左右較高增速，但麗江接待遊客總量增速逐年緩慢下降的可能性較大。給予公司短期_中性、長期_A的投資評級。 民和股份年度業績預增5.1倍 10月24日以來漲幅4.23% 《證券日報》市場研究中心和WIND數據統計顯示，民和股份預計2011年度凈利潤比上年同期增長460%-510%。業績變動原因是公司主營產品雞苗價格有較大幅度提升，盈利出現大幅增長，2010年度凈利潤4445.46萬元。公司主營雞苗及雞肉生產，是國內最大的商品代肉雞苗生產企業，今年上半年雞苗業務貢獻80%以上的毛利，報告期內，在整個通脹的大環境以及豬價高位上行的背景下，肉雞行業保持較高景氣度，前三季度商品代肉雞均價同比上漲22%。 從民和股份的二級市場表現來看，該股昨日報收27.74元，成交3193.07萬元，換手率1.81%，動態市盈率為14.18倍。業績的暴漲使公司股價今年年K線上漲24.45%(按後復權價計算)，表現遠遠強於上證指數。從10月24日反彈以來上漲4.23%，跑輸滬指的10月24日以來整體反彈8.96%的幅度。從公司股東戶數看，由二季度末的9666戶下降至三季度8362戶，，顯示籌碼集中度趨於上升，有投資者在三季度吸籌建倉。 光大證券認為，目前而言，養殖景氣度持續處於高位，市場都關心景氣的可持續性，至少到年底沒問題;其次目前苗價本身已是超預期，而增發後的轉型可能使公司具備較好的價值投資。基於再融資因素，公司對短期股價有較強的訴求。即使考慮4季度雞苗價格有所回落，並假設雞苗價格在未來兩年逐步回歸常態，以及增發項目進入收獲期等因素，考慮增發攤薄每股收益分別為：1.52元、1.79元和1.99元。維持買入評級。 上一頁 1 2 3 4 下一頁
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中央出臺關於分類推進事業單位改革的指導意見
中央出臺關於分類推進事業單位改革的指導意見 |
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【中國經營網綜合報道】16日，新華社受權發佈《中共中央 國務院關於分類推進事業單位改革的指導意見》。 據中國網報道，《指導意見》分為改革的重要性和緊迫性，改革的指導思想、基本原則和總體目標，科學劃分事業單位類別，推進承擔行政職能事業單位改革，推進從事生產經營活動事業單位改革，推進從事公益服務事業單位改革，構建公益服務新格局，完善支持公益事業發展的財政政策，認真做好組織實施工作等9部分。 《指導意見》指出，面對新形勢新要求，我國社會事業發展相對滯後，一些事業單位功能定位不清，政事不分、事企不分，機制不活;公益服務供給總量不足，供給方式單一，資源配置不合理，質量和效率不高;支持公益服務的政策措施還不夠完善，監督管理薄弱。這些問題影響瞭公益事業的健康發展，迫切需要通過分類推進事業單位改革加以解決。 《指導意見》還明確瞭改革的總體目標和階段性目標。到2020年，建立起功能明確、治理完善、運行高效、監管有力的管理體制和運行機制，形成基本服務優先、供給水平適度、佈局結構合理、服務公平公正的中國特色公益服務體系。 今後5年，在清理規范基礎上完成事業單位分類，承擔行政職能事業單位和從事生產經營活動事業單位的改革基本完成，從事公益服務事業單位在人事管理、收入分配、社會保險、財稅政策和機構編制等方面改革取得明顯進展，管辦分離、完善治理結構等改革取得較大突破，社會力量興辦公益事業的制度環境進一步優化，為實現改革的總體目標奠定堅實基礎。 《指導意見》是2011年3月23日制定出臺的。 【編輯：尚艷】 |
美國對沖基金巨頭拉賈那納姆獲刑11年
美國對沖基金巨頭拉賈那納姆獲刑11年 |
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美國對沖基金經理、億萬富翁拉賈•拉賈那納姆(Raj Rajaratnam)被判入獄11年，這是近年華爾街內幕交易招致的最長刑期之一。 這位著名的金融傢還被勒令支付1000萬美元的罰金，外加5380萬美元的賠償金，但由於健康問題逃過瞭更長的刑期。 周四，在下曼哈頓擁擠的法庭上，54歲的拉賈那納姆坐在兩名律師之間，在法官宣讀判決時，面無表情。 在兩年的法律戰和今年的7周庭審期間，生於斯裡蘭卡的拉賈那納姆一直在公眾面前保持鎮靜。 對拉賈那納姆提起公訴的曼哈頓聯邦檢察官普利特•巴拉拉(Preet Bharara)說：享有特權的專業人士並不具有通過腐敗手段追逐高額利潤的自由通行證。這個道理對任何人都一樣，不論你是誰，或者你有多少錢——要麼遵守法律，要麼面對違法者的命運。 法官理查德•候威爾(Richard Holwell)在判定拉賈那納姆通過非法交易獲得超過5000萬美元的利潤之後，做出量刑決定。 他的罪行及其涉及面反映出，在我國的商業文化中存在必須根除的病毒，他表示。 法官還公佈瞭拉賈那納姆之前未披露的健康問題細節。他表示，這位對沖基金創始人需要接受腎移植，並患有晚期糖尿病。 候威爾法官駁回瞭拉賈那納姆的律師提出的允許他在上訴期間保持自由的請求。 他必須在11月28日赴監獄服刑。 拉賈那納姆的律師請求將他關押在北卡羅來納州巴特納的一處醫療設施，龐氏騙局制造者伯納德•馬多夫(Bernard Madoff)正是在此處服刑，他的刑期長達150年。 【編輯：尚艷】 |
淘寶被指變相收排名費 小本賣傢考慮退出淘寶_0
淘寶被指變相收排名費 小本賣傢考慮退出淘寶 |
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淘寶搜索實競價排名收費的推出曾因眾多店主聯合罷市抵制一度暫停，而退出江湖已久的競價排名收費以淘寶直通車的形式重新出現在淘寶網。眾賣傢反映，受競價排名影響，多數生意慘淡，而又因其收費較高而無力負擔，眾多賣傢紛紛質疑免費網上商城變相成為網上收費賣場。 小本賣傢：考慮退出淘寶 淘寶一名為雙花的賣傢告訴記者，前兩天，為瞭沖鉆，賠本賺吆喝，我把幾款兒童鴨舌帽設置為2元一頂。可是設置完再去按照價格搜索，以鴨舌帽為關鍵詞的商品裡，最便宜的是3元。雙花說，當時我百思不得其解，後來我才知道前不久淘寶的後臺做瞭較大的調整。都以直通車賣傢為主瞭，很多小賣傢的東西根本進不瞭搜索范圍。說白瞭，就是你不掏錢，消費者就在淘寶上找不著你。據瞭解，多數新手賣傢甚至直接輸入店主名稱都不顯示其商品，還有眾多店主反映近一個月的銷售量突降，生意變得慘淡。 直通車的費用很貴，沒用過，據說很燒錢，500元起存吧，一個關鍵詞點一次多少錢。一個皇冠賣傢的日平均排名費用要百元以上。有淘寶網友表示，對於早先人氣價格有優勢靠信譽取勝的小本賣傢而言，淘寶搜索實競價排名收費無疑屬於對他們的致命打擊，高昂的廣告費用讓小本賣傢無力負擔。還有部分賣傢則擔心，由於多交瞭服務費，會給商品增加成本，最後不得不提價，而影響生意。 當初，對於淘寶搜索是否會推出競價排名服務，淘寶網副總裁路鵬曾提出三種搜索結果中淘寶肯定不會做競價排名，現在推出直通車業務，不是自己打自己巴掌嗎?假如其他的網上商城能夠提供好的平臺，我也會考慮轉戰過去。已經有三鉆的賣傢哈瑞如是說。對於淘寶直通車的收費，很多小本賣傢直接表示將清倉處理剩餘商品，不再繼續經營。淘寶說法：實際節約賣傢成本 對於多數淘寶賣傢提到沒有加入淘寶直通車業務而被限制搜索條件，淘寶直通車方面的客服榮欣小姐給予瞭否認。榮小姐表示，直通車業務開通後，的確是按照競價排名來優先排名靠前賣傢的寶貝，搜索不到小賣傢可能是因為其設置搜索條件不當引起。記者提及直通車業務是否給小賣傢業務造成影響，榮小姐表示，由於記者不是會員，不方便將更多的業務信息透露給記者，需要賣傢直接向其咨詢。 |
北京保障房調查：政府被疑向承建國企輸送利益
北京保障房調查：政府被疑向承建國企輸送利益 |
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9月25日，北京市門頭溝區的馮村兩限房建設工地，工地的兩扇大門緊關著，大門上的對聯已經面目全非，門衛說，這塊地已經圈瞭3年瞭，20天前才剛剛開工。 9月底是中央要求保障房全部開工的大限。而《華夏時報》記者在走訪瞭馮村、回龍觀村、蘇傢坨鎮等處保障房建設工地時發現，他們中有些是臨時抱佛腳，剛象征性地開工，有些甚至還沒有破土，滿地都是碎石、廢鐵。 不僅如此，北京保障房的投資進度也落後於全國的平均水平，而前7個月的保障房成交量同比也呈下降態勢。 其中有缺錢的原因，但根本上還是制度設計上存在缺陷。而地方政府的捆綁銷售，疑向承建單位輸送瞭價值不菲的利益。 一位不願具名的業內人士認為，這是情有可原的。因為承建單位絕大多數都是國企，尤以地方國企為最，地方政府既得口碑又得政績，可謂是一舉兩得的事情。 保障房暗緩 9月底，北京市建委的相關負責人表示，北京市已經按照中央要求實現瞭保障房全部開工。 而一個月前的8月22日，北京市建委公佈的數據顯示，今年以來供應土地1123公頃，完成全年任務90%，新開工11.6萬套，完成全年任務的85%。 一個月內開工15%，是件很容易的事，關鍵看你怎麼定義‘開工’。一位多年參與保障房建設的人士對本報記者說，挖個地基、打個樁，也叫開工，其中的尺度很寬泛。 北京就有多處如這位人士所說的開工項目。上述門頭溝區的馮村兩限房建設工地踩著時間點開工，顯然大有學問。 公開的資料顯示，2007年12月18日，華潤置地(武漢)發展有限公司拍到馮村一期居住項目，成交價為15億元，該地塊總建築面積28.6萬平方米左右，配建3萬多平方米的兩限房。而記者發現，兩限房工地對面的商品房項目的建設進度明顯快於前者。 從工地出來的一位身著中航工業字樣的工作人員也向記者證實瞭門衛所說的情況。現在正在建樁子、挖地基，剛開始，建設的速度不快。他說，這個項目主體樓房的建設最終還是由華潤置業來做，中航工業隻是負責前期的基礎工程。 而預計2011年開盤的這個項目，該工作人員稱，按照現在的建設進度，明年下半年能封頂就不錯瞭，開盤時間恐怕要延遲大半年。 9月底，本報記者還走訪瞭回龍觀村保障房工地，情況與馮村類似，工人們正在挖地基，工地上還是一片空地。進度最慢的要數海淀區蘇傢坨鎮經適房和廉租房，那裡剛剛拆掉房子，地基還未開挖，滿地都是碎磚塊，工人正忙著運走廢棄的鋼筋。 除瞭工程進度暗緩，北京保障房投資的進度也落後於全國的平均水平。數據顯示，今年前8個月，北京市保障性住房開發投資214億元，完成全年投資計劃的53%，而全國保障性安居工程則完成瞭4700億元的投資額，占全年計劃的60%。 此外，盡管今年前7個月保障性住房成交量為去年全年成交量的56.67%;而實際上，今年前7個月北京保障性住房成交量平均每月為1769套，低於去年平均每月1821套的水平，這意味著保障性住房成交量並沒有明顯提高。 制度設計有隙 保障房建設放緩，很大程度跟錢有關。 政府邀請開發商建經濟適用房和兩限房，資金都是由企業墊付的，而這兩類政策房需要政府搖號和消費者篩選的過程，相比商品房資金回籠過程很慢，而且建設單位還要承擔原材料變動的風險。一位多年參與保障房建設的開發商告訴記者。 據介紹，建設經濟適用房和兩限房，開發商隻能拿到3%以內的管理費和代建費，這還沒算上開發商貸款的利息支出，“不賠本就不錯瞭。”而商品房的開發利潤要高得多。 上一頁 1 2 下一頁
公租房是最讓開發企業頭疼的，20多個億押在一個項目上，30年都回不來，這裡面的機會成本是多少?這對於建設單位來說是很難受的問題!一傢承辦企業的老總向本報記者訴苦。 中房協的一位不願具名的專傢認為，企業的核心任務是為股東盈利，而不是無限度地承擔社會責任，政府換位思考一下，政府拿出那麼多錢也要考慮投資回報率吧，所以，保障房在制度設計上應該兼顧公平和效率。 國傢有關部委也在通過優惠政策鼓勵企業投資建設保障房。9月27日，財政部和國稅總局下發《關於支持公共租賃住房建設和運營有關稅收優惠政策的通知》，優惠的項目包括瞭減免契稅、印花稅、城鎮土地使用稅、房產稅、營業稅、土地增值稅等六種。 盡管優惠力度較大，但在上述中房協人士看來，這些優惠局限在經營環節，而在開發環節上的力度很小，開發商需要的是進一步加大開發和建設方面的稅收減免力度。 甚至有些觀點認為，公共產品應該由其提供者來出資，也就是開發商建完保障房後，政府一次性把房子買下來再進行分配;但事實上，對於捉襟見肘、同樣缺錢的地方政府來說，又談何容易。 記者瞭解到，保障房建設用地一般都是行政劃撥的，政府需要支付一定的土地征用補償款，但在多數情況下，中央財政劃撥的建設資金和各地方政府的財政並不足以支持所需的資金缺口。 而有消息稱，國傢有關部委正在研究綜合土地劃撥、稅收優惠、政策貼息等措施來減輕中央和地方所面臨的財政壓力問題。不過，這還未得到相關部門的證實，制度設計的缺陷和各方的缺錢也不能在短時間內解決。 政府輸送利益? 記者調查發現，承擔馮村3萬平方米兩限房建設的華潤置地，同時也拿到瞭另外25.6萬平方米的商品房建設用地。華潤置地當年的成交價是15億元，而據此推算，該地的樓面地價為5245元/平方米。 熟悉這塊地的業界人士說，除瞭兩限房限價4500元/平方米，如果拋開兩限房因素，實際上該項目普通商品房部分的樓面地價將遠遠高於5245元/平方米;根據樓面地價、建築成本等因素估計，該項目開盤後房價將超過16000元每平方米。記者采訪附近的房屋中介獲知，周邊的二手房價格與之相當。 顯然，政府的捆綁銷售向承建單位輸送瞭價值不菲的利益。而這種做法，在其他地方也能找到案例，似乎成瞭各地通行的潛規則。這種情況下，承建的開發商再喊建保障房沒利潤，顯然是得瞭便宜還不賣乖。 今年中冶集團承擔瞭南京市部分保障房建設，與當地政府產生瞭某種默契，在9月19日，南京兩塊位於下關濱江的地塊以200億的價格出讓給瞭南京臨江老城改造建設投資有限公司，據南京地產業內人士透露，該公司是央企中冶集團為拍賣臨時組建的。 更早些時候，在今年3月份，首創置業承辦房山一處保障房建設的同時，也在長陽鎮項目拿到瞭一塊建築面積約為36萬平方米的商業用地，其中奧特萊斯及其它商業約為15萬平方米，將投入40億元，引進一線品牌百餘傢。首創置業的高層說，日後的收益頗豐。 上一頁 1 2 下一頁
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安聯已累計減持近80%的工行H股股份
安聯已累計減持近80%的工行H股股份 |
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工行策略股東德國安聯保險日前公佈的年報披露，已於今年1月份出售2億股工行股份，獲利約1億歐元。估計安聯仍持有約14億股工行H股。根據工商銀行招股說明書，2006年4月28日，安聯集團通過全資子公司德累斯頓銀行以8.247億歐元認購64.33億股工商銀行H股，其中50%的股票即32.16億股於2009年4月28日解禁，另外32.16億股於2009年10月20日解禁。由於遭受金融危機重創，安聯集團急需補充資金。 2009年4月28日，32.16億股H股鎖定期一過，安聯集團即悉數轉讓所有解禁股份。安聯集團在2009年中報中稱，2009年第二季度賣出的工商銀行股份為安聯集團帶來6.66億歐元的利潤。但2009年10月20日，剩餘32.16億股H股度過解禁期之後，安聯集團並未立即減持套現。但在接下來的2010年2月和4月，安聯集團則分別減持瞭10億股和3億股H股。兩次減持獲利為安聯集團帶來約6.3億歐元的賬面利潤。 安聯集團2010年中報披露，繼4月減持工商銀行3億股H股之後，安聯集團再次於7月減持瞭3億股工商銀行H股。這樣，安聯自入股工行以來，已減持瞭近80%的股份。雖然安聯減持的時機掌握得不太好，但仍獲利豐厚。 |
搶建人民幣離岸中心 倫敦難撼香港
搶建人民幣離岸中心 倫敦難撼香港 |
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為加快十二五時期上海國際金融中心建設，1月30日，國傢發改委正式發佈瞭《十二五上海國際金融中心建設規劃》(以下簡稱《規劃》)，其中人民幣創新以及國際化成為出現頻率最高的詞匯。 眼下，在市場對歐美經濟復蘇前景尚存疑慮之際，人民幣正受到多方面的關註。而《規劃》的出臺昭示瞭中國建立一個人民幣國際流通體系的決心。業內專傢認為，上海《規劃》不會削弱未來人民幣離岸中心的作用，兩者的共存互補更是促進人民幣國際化的途徑之一。 新《規劃》難撼香港地位 目前30%的中國對外貿易通過香港進行，中國50%的FDI來自香港 《中國經營報》記者註意到，《規劃》提出的五項具體目標中，有三項都與人民幣密切相關，但落實《規劃》提出的目標，需要形成一個人民幣流通應用環境，香港作為人民幣離岸業務的實驗區，眼下正是這個環境中的主要組成部分。 目前，除瞭人民幣債券外，在港交所以人民幣計價和清算的房地產信托基金、場外買賣固定收益基金、人民幣保險保單等各類人民幣產品均已在香港面市。 香港特區政府財經事務及庫務局副局長梁鳳儀近日在接受媒體采訪時透露，推動以人民幣進行跨境投資，是近期政策的重點。 梁鳳儀認為其中人民幣直接投資及合格境外機構投資者(RQFII)境內證券投資試點辦法，為推動香港人民幣資本市場的形成奠定瞭重要基礎，並肯定地說，進一步擴大RQFII的額度，以此促進離岸人民幣合理回流到境內市場，將是香港今年工作的重點方向。 若這些措施能夠順利實施，將為人民幣國際化業務提供重要的借鑒。 對此，德意志銀行大中華區首席經濟學傢馬駿1月30日在接受本報記者采訪時指出，一國貨幣要最終成為主要的國際貨幣，發展境外離岸市場是必然的選擇。目前30%的中國對外貿易通過香港進行，香港同時又是中國50%的FDI來源，加上一國兩制的制度便利及香港本身的資本開放、稅收、法律等體系的優勢，使得香港比其他任何地方都適合成為人民幣離岸市場中心。 他認為具體來說，香港將主要承擔人民幣離岸市場中的批發功能，而其他地區(如新加坡、倫敦、紐約與上海等)的人民幣離岸市場則主要擔當零售的功能。 人民幣離岸市場的批發功能是指，香港人民幣離岸市場應具備海外人民幣資金中心，人民幣外匯、債券和離岸股票的定價中心和交易中心，以及人民幣資產管理中心三項主要功能。 由於此次《規劃》中，並沒有涉及人民幣在資本項目下的開放界定，馬駿表示，這意味著內地城市建成真正的全球金融中心還有待時日。而這種情況下，香港作為自由金融港的地位也難以輕易撼動。 倫敦搶建人民幣離岸中心 歐盟正在討論實施金融交易稅，發展離岸人民幣業務將有助於英國尋求新業務突圍 事實上，看好人民幣離岸業務的大有人在。倫敦市場受歐債危機影響衰退明顯。為尋求新的競爭力，英國正積極打中國牌。 看看英國政府近期的舉措便知。新年伊始，英國財政大臣喬治·歐思邦(George Osborne)就來中國訪問。1月16日在港訪問期間，喬治·歐思邦與香港金管局簽署瞭一項協議，宣佈成立一個合作小組，幫助倫敦金融城發展為一個人民幣離岸交易中心。 香港金管局發佈消息顯示，這個合作小組將重點推動香港和倫敦在支付結算系統、促進人民幣市場流動性以及人民幣計價金融產品開發等多方面的聯系，以提高兩個市場的協同效應。合作小組成員將包括來自匯豐銀行、渣打銀行、中國銀行、德意志銀行和巴克萊銀行等機構在香港和倫敦的代表，並可視情況邀請其他合適的機構派代表參與討論。合作小組將每年舉行兩次會議，首次會議計劃今年5月在香港舉行。 上一頁 1 2 3 下一頁
這一合作也是去年夏天中英兩國達成協議的延伸。 合作小組的成立使得倫敦在與新加坡爭奪成為人民幣離岸中心的競爭中暫時領先。 簽約當天，喬治·歐思邦表示，他希望倫敦成為最大的人民幣離岸交易中心，成為亞洲金融和對歐投資港灣。 業內專傢看來，這一系列舉措表明倫敦對未來人民幣國際化前景看好。 倫敦意圖參與人民幣交易，是想從人民幣的國際化進程中分得一杯羹，人民幣業務在香港市場的高速發展，也讓倫敦看到瞭相應的機會。澳新銀行大中華區經濟研究總監劉利剛日前在接受本報記者采訪時如此表示。 來自香港金管局的數據顯示，作為人民幣離岸業務最為成熟的市場，香港銀行2011年前11個月辦理的人民幣貿易結算總額超過1.6萬億元，相當於內地對外貿易以人民幣結算總額的八成以上。這意味著倫敦一旦成立人民幣離岸市場，也能分得離岸市場一杯羹。 此外，發展離岸人民幣業務將有助於英國在歐債危機的陰霾下尋求突圍，因為歐盟正在討論實施金融交易稅，這可能阻礙倫敦金融城的發展。 對此，匯豐中國首席經濟學傢屈宏斌告訴記者，倫敦一旦成為人民幣離岸中心，將獲益匪淺。隨著跨境貿易業務的增多，他們有機會抓住更多商機，這樣倫敦經濟自然隨著金融市場的興盛而提升，另對提高該金融中心地位也有著積極的作用。 值得一提的是，倫敦這一願望已得到中國官方的支持。早在去年9月國務院副總理王岐山在倫敦會見英國財政大臣喬治·歐思邦時，稱中國支持私營部門在倫敦發展人民幣交易的興趣。這是中國首次表示正式支持倫敦發展為人民幣離岸中心。 獲得中國官方支持，是因為隨著人民幣國際化提速，發展境外離岸市場是中國不可避免的選擇。來自公開的數據顯示，目前中國對外貿易額占全球貿易額的11%，而以人民幣結算的貿易額僅占世界貿易額的0.9%。 跨國企業的態度正在成為離岸人民幣業務發展的助推劑。最直接的收益來自於匯兌成本的降低和海外投資的便利化。 北大方正集團研究總監、方正金融研究院院長郭士英在接受本報記者采訪時表示，方正集團目前業務現已擴至日本、馬來西亞和北美等地區，未來或將擴至歐洲，如果在國外城市設立一個人民幣離岸結算中心，那麼將促進更多像方正這樣的大型企業走出去。這對任何企業都是一個支撐，為企業在海外的商貿經營與投資提供更便捷的服務。郭士英說。 時機尚未成熟 人民幣自由兌換的資本賬戶管制短期內還不能取消成為倫敦建立人民幣離岸中心最大不確定因素 由於倫敦在金融市場上的優勢地位，這個尚未具雛形的離岸金融中心是否會引發與香港之間的競爭也成為關註的焦點。 倫敦的優勢顯而易見：是全球最主要的外匯交易中心，外匯交易量約占全球32%;因為時區的關系，人民幣在倫敦交易意味著人民幣可以實現24小時全天候交易;地域優勢，倫敦背靠的歐盟是我國第一大合作夥伴。 對此，劉利剛表示：對香港的影響並不大，從政策的角度來看，中央政府仍然會全力支持香港離岸中心的發展。 香港與倫敦是相互促進的關系。香港仍是主要的人民幣離岸市場中心，當前境外人民幣使用增量很大，完全可以容納香港以外的離岸市場存在。屈宏斌更樂觀地表示。 在經濟學傢看來，倫敦不缺前景，但種種跡象表明，對倫敦而言，短期內成立離岸中心的時機尚未成熟。 上一頁 1 2 3 下一頁
劉利剛直言，留存在倫敦的人民幣數量並不多。同時，中國官方難以全力支持在香港以外的人民幣離岸金融中心，因此其發展也面臨著一定的障礙。 香港吸引人民幣存款的天然優勢也是倫敦所不具備的。據馬駿介紹，香港已成為境外的人民幣資金中心，這主要是指人民幣存款所在地。比如，倫敦作為美元離岸市場的中心，其美元存款占全球海外美元存款的40%～50%;而香港的人民幣存款相當於境外人民幣總存款的75%。 此外，最關鍵的是目前人民幣不能自由兌換。而制約人民幣自由兌換的資本賬戶管制或許在短期內還不能取消，因而短期內倫敦成立人民幣離岸中心時機還不成熟。 上一頁 1 2 3 下一頁
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跨境貿易人民幣結算擴容在即市場接受度成關鍵
跨境貿易人民幣結算擴容在即市場接受度成關鍵 |
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歐元匯率近期的持續走低，令在山東經營地毯出口生意的張經理焦慮不安。 在金融危機之後美元看跌，為瞭規避匯率風險，張經理所在企業的出口結算曾由美元改用歐元結算。但隨著歐債危機的爆發，張經理手中簽訂的以歐元結算的合同，預計在1個月後結算時，企業實際獲得的貨款比預計減少將近100萬元人民幣。 未來企業出口業務是否還用歐元結算?不過，對於張經理來說，好消息是，包括山東在內的14個省(市)將納入第二批跨境貿易人民幣結算試點區域，且境外區域不局限於港澳及東南亞地區，張經理開始考慮采用人民幣結算。 實際上，跨境貿易人民幣結算業務試點啟動將近一年之際，一份《關於擴大跨境貿易人民幣結算試點有關問題的通知》(以下簡稱《通知》)由央行等六部委下發，目前正處於全國征求意見階段。《通知》除瞭擴大跨境人民幣結算的實施范圍之外，也將把服務貿易、項目融資、貿易融資等領域納入業務范圍。 在美元以及歐元市場波動加劇的形勢下，企業采用人民幣結算的意願有瞭一定程度的提升。跨境貿易人民幣結算試點業務更為詳細的實施細則，成為張經理們以及銀行眼下最關心的問題。 結算業務量擴大 據央行相關人士透露，跨境貿易人民幣結算將不再限制人民幣貿易結算的境外地域;對試點的城市所有企業隻要具有外貿經營資格，都可以開展跨境貿易人民幣結算;允許試點企業在跨境服務貿易中以人民幣計價結算，同時可以對資本項目直接投資人民幣跨境結算業務進行嘗試。重慶、天津、遼寧、江蘇、浙江、福建、山東、河北、廣西、海南、四川、雲南和內蒙古等14個省(市)將成為第二批開展跨境人民幣貿易結算的試點區域。 從年初開始，我們已經有針對性地開始對相關區域的分行進行跨境人民幣結算業務的培訓。中信銀行(601998.SH)國際業務部總經理助理劉澤雲表示，在杭州、寧波等地的分行已經做好準備，一旦政策落實，就可以開展業務。 2009年正式實施的跨境人民幣結算業務，在開展初期由於企業對於出口退稅環節的顧慮以及國外企業對於人民幣的獲取以及在流通上的困難，使得這項業務一度遇冷。根據央行的數據截止到2009年12月底，全國總計人民幣跨境結算總量約100億元人民幣。 之後財政部表示，使用人民幣跨境結算的試點企業辦理出口退稅時不要求提供出口收匯核銷單，按照有關規定享受出口貨物退(免)稅政策;此外，也不要求貨款必須匯入境內，根據實際業務要求，試點企業可以將出口人民幣收入存放境外。退稅環節的顧慮解除之後，在人民幣升值預期高漲和歐元持續疲軟的情況下，進出口企業采用人民幣結算的意願逐漸變強。央行數據顯示，今年第一季度，全國銀行累計辦理跨境貿易人民幣結算業務183.5億元 。 即使在非試點城市，企業參與意願高漲也成為銀行擴大業務范圍的直接推動力。 廣東省佛山屬於非試點城市，其轄區內的眾多企業屬於廣東省第一批試點參與跨境貿易結算的企業。自去年8月中旬到今年4月14日，這些企業累計共辦理業務555筆，累計金額約49億元。 企業仍有顧慮 跨境貿易人民幣結算試點業務擴容已成定局，但如果沒有進出口企業的參與，整個市場中流通的人民幣結算總量很難擴大。 張經理告訴記者，其所在的出口企業在5月廣交會期間，曾嘗試與國外采購商溝通采用人民幣結算。但具體到國外采購商如何獲得人民幣、人民幣境外如何流通及保值的問題，來自瑞典的采購商仍有很多的顧慮，最終雙方沒能達成協議。 上一頁 1 2 下一頁
類似張經理這樣遭遇的企業並非少數。 在第107屆廣交會上，記者瞭解到，采購商普遍反映，歐美客戶一方面需要購置人民幣，另一方面也擔憂人民幣目前主要仍是作為計價貨幣，並未能在多個經濟體自由流通，采用人民幣結算，收入的人民幣若還需要兌換成歐元，在目前人民幣尚處於升值上升通道中，企業將多承擔一筆匯兌成本。 按照現行的《跨境貿易人民幣結算試點管理辦法實施細則》，采用人民幣結算的境外企業需要到香港開戶銀行購買人民幣。從流程上，這比境外企業直接支付美元或歐元用於結算要復雜。而且當前中國進出口企業議價能力並不強，在談判中很難說服境外采購商采用人民幣結算，在人民幣升值預期較高的情況下，這些企業因此很難通過利用人民幣結算的方式對到期的貨款進行保值。 青島軟控股份有限公司相關人士表示，該企業主要出口目的地為韓國和日本，盡管貿易大都采用美元結算，通常要經過本幣—美元—本幣兩次兌換。但在向采購商建議進行人民幣交易的時候，對方以人民幣無法再流通為由拒絕瞭。 跨境人民幣結算業務的開展程度取決於市場的接受程度，對國外企業而言，采用人民幣結算除瞭要考慮程序上的便利性，人民幣與美元等貨幣的匯率變動等也是其考慮的因素。從長遠看，若要推動境外企業認同人民幣結算，使人民幣結算范圍擴大，還必須給境外人民幣持有者提供投資渠道。劉澤雲說。 上一頁 1 2 下一頁
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中信招行私銀海外佈局 配合境外投資需求
中信招行私銀海外佈局 配合境外投資需求 |
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中資私人銀行海外網點戰略步伐正在加速。 《中國經營報》記者獲悉，4月底，中信銀行將在香港的中信銀行國際有限公司(原中信嘉華銀行)成立私人銀行中心。 無獨有偶，招商銀行副行長丁偉4月20日表示，該行正在通過其在香港的全資子公司永隆銀行，搭建境外私人銀行管理平臺，預計最快2011年上半年正式在香港成立其私人銀行管理中心。 2007年8月僅相差兩天開業的兩傢私人銀行開始同時瞄準海外市場。在占領境內高端財富管理市場並穩固地位之後，中資私人銀行能否抓住境外投資的機會窗口期? 中資私銀海外設網點 記者獲悉，香港金管局已經批準中信銀行通過中信銀行國際在香港成立私人銀行中心，4月底中信銀行香港私人銀行中心將正式成立。 緊隨其後的招行也在緊鑼密鼓籌備成立境外私人銀行中心。4月20日，丁偉透露，招行整合香港永隆銀行仍在進行當中，招行董事會已經明確永隆銀行將作為招行離岸財富管理平臺的戰略定位，並計劃最快於今年上半年在香港永隆銀行下設私人銀行管理中心。 同一天，農業銀行私人銀行對外宣佈，聯手蒙特利爾銀行正式推出私人銀行服務，為客戶提供涵蓋個人財務管理服務、資產管理服務、私人金融顧問咨詢服務、私人增值服務、個人跨境金融咨詢與服務等多領域的服務。 盡管在為高凈值客戶提供境外資產配置方面，中資私人銀行仍難以比擬和超越外資私人銀行，但隨著境外投資成為內地高凈值客戶的投資熱點，處於配角地位的中資私人銀行加快其海外網點的戰略佈局步伐。 4月20日招行及貝恩公司發佈瞭《中國私人財富報告》(下稱《報告》)，與兩年前發佈的首份私人銀行報告相比，此次報告值得關註的亮點之一是，中國個人境外資產增長迅速，2008年~2010年的境外投資年均復合增長率達100%。其中作為中國個人境外投資主要目的地的香港，2008年~2010年內地的個人投資年均復合增長率超過70%，資產規模占中國個人境外資產的一半。 《報告》指出，近60%接受調查的可投資資產在1000萬元人民幣以上的高凈值人士已完成投資移民或有投資移民考慮，這一行為在1億元人民幣以上的富豪中表現尤其明顯，約27%的人已經完成瞭投資移民，而正在考慮投資移民的占比也高達47%。 可以預見，隨著高凈值人士進一步全球化資產配置與投資移民的增加，境外資產管理將會備受關註。不過，經歷2008年金融海嘯的沖擊，中資私人銀行所謂的全球化投資徒有虛名，跨境離岸金融服務有名無實。 4年前招行私人銀行成立之初的定位是在岸人民幣服務，當前雖然很多中資私人銀行的業務主戰場仍在境內，但隨著這幾年市場的變化以及高端客戶投資需求的變化，我們要跟著客戶需求往外走，當前是時候來打造離岸金融服務平臺瞭。招商銀行零售銀行總經理劉建軍告訴記者。 劉建軍透露，招行在香港私人銀行中心的平臺搭建已有方案，正在實施當中。我們要在境外私人銀行中心搭建私人銀行體系，包括設立產品專傢、投資顧問、客戶經理等，將來我們的私人銀行服務體系要求會復制到海外私人銀行中心。 私人銀行服務境內外一體化聯動 在招行、中信私人銀行香港佈局網點之前，國內最早開設私人銀行業務的中國銀行早在2008年就在中國香港、澳門和瑞士建立3傢海外私人銀行網點。除瞭開設私人銀行網點外，交行、農行私人銀行則與海外資產管理公司及境外金融機構的合作，幫助客戶進行海外資產配置。 上一頁 1 2 下一頁
巧合的是，招行和中信曾於2007年8月6日和8日幾近同步推出私人銀行業務，此次兩傢銀行也不約而同地選擇在今年設立海外私人銀行網點，這對宿敵在私人銀行業務上的交鋒將從境內延伸到境外。 中資私人銀行在香港設立私人銀行分中心將要面對的是競爭充分的香港私人銀行市場，永隆與嘉華在香港本土實力相比較花旗銀行、匯豐銀行、UBS等國際巨頭而言仍較為薄弱。某國有銀行私人銀行部人士認為。 農行私人銀行部一位內部人士認為，中資私人銀行在海外設立網點，在初期主要是境內私人銀行服務的延伸，即向其內地私人銀行高端客戶提供跨境投資延伸服務，而中資私人銀行要想在香港新增加本地高凈值客戶，短期內難度較大。 對此，劉建軍告訴記者，作為招行的財富管理平臺，未來永隆銀行一方面在香港承接本地客戶，另一方面承接內地客戶的跨境管理。 我們希望把境外資產配置納入到境內外一體化聯動管理配置中，比如當前境內人民幣升值預期強烈並且央行加息預期較強，而境外市場整體利率水平低，那麼境外固定資產收益就會較低，在這種情況下，私人銀行的投資顧問就要對境內高凈值客戶的境內境外資產配置給出合理的投資建議和方案。劉建軍認為。 實際上是‘肥水不流外人田’，中資私人銀行還是要留住並服務好存量客戶，而中資私人銀行在香港市場目前還做不過外資私人銀行，想在香港本地找新客戶也很難。上述農行私人銀行人士認為，外資私人銀行都在覬覦中國的高凈值客戶，中資銀行不留住自己的客戶，就會被外資私人銀行搶過去。 海外投資風險不可忽視 現在高凈值客戶的投資移民服務確實需求巨大，但是中資私人銀行滿足不瞭。上述國有銀行私人銀行部人士稱，首先政策先決條件是外匯管制需要放開;其次，中資銀行內地要有熟悉離岸業務的人才;然後，內地與香港關聯行要有很好的銜接流程。 《報告》指出，可投資資產在1000萬元人民幣以上的中國高凈值人群中，其境外資產占財富的比例正在逐年攀升，從2009年的16%上升到2010年的19%。此外，接受調查的45%高凈值人士關註取得投資移民身份後，如何進行雙重身份下的稅務規劃;約40%的高凈值人士則希望得到關於如何尋找境外合適投資產品和機會，如何合理分配境內資產比例的建議。 未來全球性通脹趨勢不可避免，資產在海外如果不進行投資和配置也會貶值。劉建軍說，香港是一個開放的國際化市場，包括股票、基金、權證、期貨指數等金融產品非常豐富，將來在香港私人銀行中心我們會幫助客戶參與在港上市公司的國際配售，將來計劃提供保險、基金、私募投資、稅務籌劃等服務。 不過，香港勝利證券有限公司市場研究部主管王沖告訴記者，現在境內富裕人士在香港的投資越來越多，但海外投資的風險也比較大，因為對海外市場風險和證券的不瞭解，很多內地客戶在進行獨自的海外投資時都虧瞭錢。 在王沖看來，海外投資的風險主要有三個方面：一是境內人士大多對海外市場操作規則和海外金融產品交易規則不熟悉;二是語言溝通不易，國外的很多操作系統以及年報數據都是英文，語言理解障礙需要引起投資者註意;三是各國的法律監管不一樣，如果投資出現問題在訴諸法律會比較困難。 “資產在海外，如果沒有專業的銀行、信托、基金等機構幫忙打理，僅僅靠著自己在國內通過交易軟件買賣股票、期權外匯等交易，則資產可控性很差。”王沖說。 上一頁 1 2 下一頁
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2013年12月29日星期日
證監會6月新批3傢QFII 多傢基金嘗試第三方支付
證監會6月新批3傢QFII 多傢基金嘗試第三方支付 |
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據中國證券報報道，中國證監會20日發佈的《QFII名錄(2011年6月)》顯示，證監會6月批準3傢外資機構QFII資格。今年上半年，7傢外資機構獲得QFII資格。截至6月底，QFII傢數已達113傢。 根據《名錄》，3傢新獲批的QFII是國泰證券投資信托股份有限公司(Cathay Securities Investment Trust Co., Ltd.)、復華證券投資信托股份有限公司(Fuh Hwa Securities Investment Trust Co. Ltd.)、亢簡資產管理公司(Comgest S.A.)，註冊地分別是中國臺灣、中國臺灣、法國，境內托管行分別為匯豐銀行(中國)有限公司、花旗銀行(中國)有限公司、德意志銀行(中國)有限公司。 此外，根據證監會發佈的《基金銷售支付結算機構名錄(2011年6月)》，截至6月底，為基金管理公司網上直銷業務提供支付結算服務的第三方支付機構共有2傢，分別是匯付數據和通聯支付。 匯付數據合作的基金管理公司有：國泰、南方、華夏、華安、博時、鵬華、長盛、嘉實、大成、富國、易方達、寶盈、銀華、銀河、泰達宏利、金鷹、招商、華寶興業、國聯安、海富通、長信、泰信、廣發、興業全球、申萬菱信、光大保德信、華泰柏瑞、匯添富、信誠、建信、華商、諾德、浙商。 通聯支付合作的基金管理公司包括：華安、博時、鵬華、寶盈、長城、招商、海富通、廣發、上投摩根、國海富蘭克林、光大保德信、匯添富、交銀施羅德、匯豐晉信。 |
二三線酒企借力資本向上突圍
二三線酒企借力資本向上突圍 |
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2012年成都春季糖酒會時，廠商和業界談得最多的話題是資本與酒廠的對接;2012年9月貴州酒博會時，談論最多的話題是合作與並購;而2012年福州秋季糖酒會資本與合作仍將是白酒行業的主題。 毫無疑問，作為資本最為看重的二線白酒高成長空間如何體現，將成為接下來兩年白酒行業的主題。知名白酒行業分析師劉洪元表示，隨著更多的資本和資金進入白酒行業，特別是二三線酒企，這些白酒企業的戰略、市場策略都將發生巨大變化，如何在變化中占據次高端市場擴容帶來的良機，避免盲目擴張帶來的後遺癥，都將決定二三線酒企能否成功突圍乃至躋身一線酒企的關鍵。 行業擴容，規模為先 經歷瞭2012年上半年白酒行業的調整後，白酒市場的擴容並未因此放緩。按照計劃，2015年茅臺基酒將從3萬噸提高到6萬噸，系列酒達到10萬噸，而瀘州老窖與山西汾酒，超過10萬噸的項目也將在同一時間完成。 引入瞭業外資本的二三線白酒企業對產能的規劃更為龐大。劉洪元表示，按照他們的統計，近期受引入資本的影響，二線品牌均無一例外宣佈擴大產能，如懷酒在海航控股之後即宣佈新基地在茅臺鎮動工，天士力亦對國臺酒業產能追加30億元投資，深圳寶德投資在收購金沙古酒後亦宣佈萬噸擴產計劃。 整個超高端市場與次高端體量不斷擴大也讓眾多二三線白酒企業嘗到瞭甜頭。除瞭西鳳、酒鬼酒、沱牌舍得等二線品牌在2012年上半年獲得瞭增速同比超過近200%之外，像牛欄山、衡水老白幹、迎駕、今世緣等之前的三線白酒企業，由於其年銷售額突破30億元，正在全力發力次高端市場，謀求全國佈局。 目前中國白酒一線陣營從傳統的茅、五、劍，變成瞭茅臺、五糧液、水井坊、瀘州老窖、洋河、郎酒，從原來的三大巨頭變成瞭六大巨頭;而年銷售額超過30億元的二線、準二線白酒企業更是超過20傢。知名白酒營銷專傢肖竹青表示，整個行業的擴容使三線酒企看到瞭躋身一線酒企的機會，而擁有獨特資源的二線酒企更是試圖躋身一線陣營。 其實，二三線酒企的大力擴張除瞭來自次高端市場的誘惑和資本力量的推動之外，中國白酒產業的規劃更讓大多數酒企摩拳擦掌。根據《中國釀酒產業十二五發展規劃》，到2015年，全國白酒總產量將達到960萬噸，然而在十二五開局年的2011年，我國白酒產量就高達1025.6萬噸，同比增長30.70%，遠超規劃。 行業人士估算，按照已經公開的一線、二三線酒企產能規劃預算，到十二五末，大部分酒企的銷售目標都翻倍增長，屆時整個白酒行業產值將突破1萬億元。 或許意識到產能大釋放可能導致的系統性風險，五糧液集團董事長唐橋在貴州酒博會上表示：規模化與合作發展將成為今後幾年白酒行業發展的主流，隻有走規模化道路才能抵禦酒企大肆擴張產能帶來的惡性競爭。 各施所長，模式制勝 就在二三線白酒企業爭相擴大產能的同時，如此龐大的產能擴張如何實現消化也成為人們關註的焦點問題。西鳳酒總經理徐可強表示，不僅傳統一線酒企需要模式創新，二三線酒企更要各施所長打造自己的競爭模式。 以西鳳為代表的白酒在營銷體系上通過產品創新和區域分銷變身為系統營銷等方式，實現瞭高速增長。“隻要形成自己的模式，酒企的高增長是完全可以實現的。”在營銷專傢肖竹青看來，資本進入白酒的分銷領域和投資領域也將是二三線白酒企業實現突圍的重要手段。 上一頁 1 2 下一頁
在上一輪高端白酒引領的黃金十年模式下，各路資本看到瞭不僅可以通過投資酒廠分享行業紅利，也可通過渠道分享行業成長。白酒行業分析師趙普認為，相對於投資酒廠來說，資本滲入經銷商渠道，對市場的掌控力更強更直接，在面對行業調整時，更能及時反應、通過調整壓貨出貨節奏保證利潤。資本進入渠道的一個顯著特征便是近年來團購經銷商的占比大量增加。 據《中國經營報》記者調查，業外資本不僅通過投資、參股等形式介入經銷商等渠道領域，還通過上海酒交所、渤海商交所等新型交易平臺介入白酒市場。 9月中旬，五糧液的主打產品52度五糧液在渤海商品交易所掛牌交易，因成交價比市面零售價便宜約20%，因此一推出便被搶光。此前，包括西鳳國典鳳香、古井貢、沱牌舍得、瀘州老窖等均推出自己的理財產品。 交易所模式是白酒行業開辟一個新型交易模式，它的初衷是通過交易所向銀行等VIP客戶底價直供產品。由於交易所模式具有投資理財等二次商品屬性，就等於給瞭資本一個炒作的空間。一位知名白酒廠商負責人向記者表示，酒廠發行交易所理財產品基本都會通過中間機構尋找一個兜底的業外資本，廠傢獲得一個獨特的批量交易機會，業外資本在高拋低吸中獲利，這一模式被稱為類股票模式或文交所模式。 剛剛掛牌的貴州白酒交易所董事長陳雷則表示，交易所將傳統白酒業與高端金融業相結合，一方面挖掘二線白酒品牌的投資屬性，將其做成投資品在資本市場買賣，重塑品牌價值;另一方面將基酒做成理財產品，通過銀行渠道賣掉，拓寬中小型白酒生產企業的融資渠道，並為廣大投資者建立瞭一個基酒投融資平臺，用一雙無形的手帶動基酒規范生產和價值提升。 多空分歧，危機漸顯 除金融創新外，更多的二三線酒企並未有超過一線酒企的營銷策略和手段，這顯然為未來幾年白酒產能大釋放蒙上瞭陰影。 在趙普看來，二三線白酒企業由於沉淀多年往往有很牢固的根據地市場。以貴州白酒業為例，除瞭有茅臺這樣的龍頭企業外，還有珍酒、董酒、懷酒、安酒等一批白酒品牌，幾乎每個市州都有幾個暢銷當地的酒類品種。白酒行業平均利潤率、投資回報率也都比其他行業高很多，許多二三線白酒類產品的毛利率都超過50%，顯然在做深做強根據地市場之外，借助資本的力量拓展部分區域外市場，甚至通過金融產品創新，二三線白酒企業的高速增長隻能算剛剛開始。 也有行業人士對業外資本不斷進入並推動二三線白酒企業大肆擴張產能表示擔憂。盡管名酒具有投資屬性，但最終仍將是一個消費品。劉洪元表示，一個無可規避的數字是，以2010年的白酒產量計，國內人均消費白酒達6.4公斤，已居於全球前列，留給二線品牌的騰挪空間有限，而二三線白酒企業由於面臨同質化難題，很難在全國市場佈局中取得巨大突破。 到2015年前後酒產能集中釋放，白酒行業將出現結構性過剩的局面。當整個行業出現產能結構性過剩後，景氣度開始下行，屆時白酒企業不僅產量增速下滑，收入和利潤增速將放緩。劉洪元認為。 對於資本助推下的二三線白酒企業崛起，瀘州老窖集團總經理張良則有自己的看法。在他看來，白酒是地域資源性產品，不同地區的白酒風格、消費者偏好等均大有區別，急功近利的行業外資本方很難瞭解與駕馭這些復雜要素，而且白酒企業在引入資本時多簽訂對賭協議，約定未來幾年利潤和銷售額高增速目標，一旦未能達標則可能引火燒身。 上一頁 1 2 下一頁
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默多克手下幹將麗貝卡·佈魯克斯被控妨礙司法公正
默多克手下幹將麗貝卡·佈魯克斯被控妨礙司法公正 |
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【中國經營網綜合報道】默多克手下幹將，被稱為其第五個女兒的麗貝卡·佈魯克斯及丈夫查利·佈魯克斯15日被指控妨礙司法公正。這是竊聽門事件調查開始以來嫌疑人首次被指控。 據京華時報報道，佈魯克斯夫婦被刑事檢察院指控在醜聞曝出後，於去年7月6日到19日隱藏文件、電腦以及其他電子設備等證據，影響警方調查。麗貝卡的3名工作人員以及國際新聞公司安保部門主管馬克·漢納同時被指控。他們將於6月13日接受審判。 有意思的是，檢方15日尚未公開指控聲明，佈魯克斯夫婦提前幾分鐘發聲譴責，稱刑事檢察院作出前所未有的姿態，有關指控站不住腳、不公正。 去年夏天，國際新聞公司旗下《世界新聞報》因竊聽醜聞關張，麗貝卡隨後辭去新聞集團英國分支國際新聞公司首席執行官一職。因涉嫌竊聽和腐敗，麗貝卡於去年夏天和今年3月兩次被捕。 【編輯：尚艷】 |
知情人士稱IPO重啟或延遲至10月後
知情人士稱IPO重啟或延遲至10月後 |
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【中國經營網綜合報道】據接近監管層的知情人士透露，IPO重啟或將被延遲到10月之後。如果是這樣的話，那麼本次IPO暫停期或有望沖擊史上最長，歷史上IPO暫停的最長時間為一年。 據北京晨報報道，在7月26日的新聞發佈會上，證監會對此作出的最新表態稱 ：“關於IPO重啟時間，目前沒有新的進展。” 而投資者掐著手指頭算瞭算，自2012年11月浙江世寶上市後，A股IPO暫停時間已達9個月，IPO會繼續停滯創下新紀錄嗎？昨天，便有傳聞稱，IPO重啟很可能要延遲到今年三季度末甚至四季度。如果真是這樣，本次IPO暫停期或有望沖擊史上最長，歷史上IPO暫停的最長時間為一年。 事實上，在7月下旬，來自投行的人士便預測，IPO重啟沒有市場想像的那麼快。如果7月份沒有重啟IPO，已過會的企業要將上半年經營數據及時補充，且最新一季的財務數據滿足發行條件，這一繁重的技術活絕對會影響IPO“開門”的時間。 而接下來，據接近監管層的知情人士透露，IPO重啟所需的前期鋪墊工作晚於之前的計劃，尤其是新股發行改革制度正式文件的下發時間點大大晚於預期，這直接導致IPO重啟將被延遲到10月之後。（編輯：禾田） |
鐵道部新規：鐵路職工出差可免票乘高鐵
鐵道部新規：鐵路職工出差可免票乘高鐵 |
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【中國經營網綜合報道】近日，鐵道部修改瞭《動車組列車旅客運輸管理暫停辦法》，6月1日開始，鐵路職工通勤或者出差時，將可以免費乘坐300公裡時速的高鐵瞭。 據中國網報道，鐵道部原辦法第八條曾規定，持各種鐵路乘車證的鐵路員工允許乘坐時速200公裡動車組二等座。但必須辦理簽證後乘車。除按規定持證檢查工作人員以外，時速300公裡動車組不能使用鐵路乘車證。修改後的辦法為，持鐵路乘車證的人員坐動車組列車時，應實名簽證後方可乘車。 鐵路相關人士表示，該辦法修改受益最大的是像北京南站這樣的高鐵車站職工。例如傢住天津，工作在北京南站的職工，以前回傢隻能到北京站坐車，而現在就可以乘坐京津城際瞭。 【編輯：尚艷】 |
國資委要與財政部爭當央企股東
國資委要與財政部爭當央企股東 |
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央企改革問題多年來一直是被高度關註的問題。管人中有相當一部分央企負責人由組織部任命;管事的國資委向央企派出的是監事而非股東;管資產的不是股東就沒法對企業重大決策進行投票，國資委的出資人職能並沒有真正落實到位。 日前，國資委派出8個調研組赴央企調研，涉及到央企改革重組52個課題。據消息人士透露，此次調研聘請瞭主管部門的官員和專傢，中央企業和地方國有企業、中介機構、高校人士共同參與研究，對國資委直接持股的相關理論進行瞭深入分析，基本上達成瞭共識，將進一步明確國資委的直接持股資格。據該人士稱，國資委已經著手直接持股的準備工作，包括構建合格的投資主體和持股機構。據悉，《企業國有資產監督管理暫行條例》規定，國務院國有資產監督管理機構是代表國務院履行出資人職責、負責監督管理企業國有資產的直屬特設機構。國有資產監督管理機構不行使政府的社會公共管理職能。 早在2009年，時任國資委主任的李榮融就曾表態，經過3年研究，國資委直接持有上市公司股權已經沒有法律障礙，將於2010年正式實施。但時至今日，國資委也未能實現直接持股。財政部就曾在2009年中國建設籌備上市時刻反對國資委持股。看來，國資委要當股東，還得與財政部完成談判。 |
跨境現金管理成新趨勢
跨境現金管理成新趨勢 |
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龐華瑋 跨境現金管理，即將給傳統行業帶來巨變。 如今，越來越多的海外企業走進來，同時也有更多的中國企業走出去，眾多跨國企業迫切需要銀行為它們搭起溝通海內外的橋梁，提供包括全球現金管理在內的專業金融服務。 目前我國現金管理很年輕，隻有十多年的歷史，而全球現金管理更年輕，隻有短短幾年的歷史，但從2009年後，全球現金管理逐漸成為熱門話題。 安坐傢中，即可運作全球資金。這一願景是否可以實現? 近年銀行大舉推出瞭服務跨國企業的各種現金管理業務，包括全球范圍內的賬戶實時監管、數據和指令自動化處理和傳遞、跨境資金歸集等。 不過，這個年輕的行業還有著技術、政策等重重障礙，銀行依然在摸著石頭過河階段。 走進來的現金管理 一傢大型的外資連鎖快餐企業，餐廳遍佈全世界。它在進入我國後，業務發展非常迅猛，1000多傢餐廳遍佈國內25個省市和直轄市的108個次級行政區域，下屬公司眾多，如其在北京、天津、上海等地設有區域公司，而區域公司下屬的城市設有分公司，目前該企業在北京、天津、上海等地區已經有區域性的歸集賬戶體系，但未形成全國性的賬戶管理架構。 這傢企業有多方面的現金管理需求：首先，這傢快餐企業每日銷售款項回流數額巨大，對於迅速歸集資金並提高資金使用效率的需求十分迫切;其次，企業的各分支機構間的資金盈缺有差別，銀行融資與內部閑置資金並存，急需降低資金成本;第三，企業由總部代付供應商貨款，該公司的供應商眾多而且分散，面臨著筆數多、頻率高的供應商貨款支付，為內部集中管理需要定期將各區域公司的貨款統一劃付到總部統一支付。最後，由於可能出現部分區域公司資金不足的情況，又需要調用其他公司的款項來滿足支付，同時還要區分清楚公司之間調用資金的借貸關系，和拆借利率。 事實上，這傢企業的要求在走進來的跨國企業中很有代表性，當海外企業進入國內時，都需要尋找一傢國內銀行為其提供便利的現金管理服務。 權衡之下，這傢快餐企業選擇瞭國內一傢大型國有銀行的現金管理服務，該行為其量體裁衣，以結算、電子銀行為基礎，設計瞭三層賬戶架構：第一層：該公司在廣州開立總賬戶，負責歸集各分公司的日常款項與貨款的集中支付;第二層：區域公司賬戶為二級賬戶用於歸集該區域各城市的銷售款及日常零星支出;第三層：城市公司賬戶為三層賬戶，用於歸集城市門店的銷售款項及日常零星支出。公司總部與區域公司賬戶之間搭建委托貸款資金池，區域公司與城市公司的賬戶之間搭建集團一二級賬戶。 為其設計收款服務方案時，該銀行使用瞭收款管傢卡+封包收款+即時通產品組合。每個門店配備一張收款管傢卡，通過不同的卡號區分明晰款項明細，提高銷售信息管理效率;封包收款服務，方便門店資金上收，先交封包後清點，減少送款人的等待時間，簡化現金存款流程;即時通產品實現門店存入的資金馬上能收到公司賬號，縮短資金回籠期。 該公司新的付款方案是：每周二、周四代各區域賬戶對供應商付款，通過網上銀行批量付款系統導入歸集清單，系統自動歸集各區域賬戶相應額度的資金到主賬戶，再由總部進行集中對外支付。各城市公司賬戶用於日常現金支付、稅費的繳納，若賬戶餘額不足對外的正常支付時，可以通過集團一二級賬戶功能聯動總部總賬戶的法人透支額實現支付。同時資金池系統自動記錄公司賬戶發放瞭一筆委托貸款給區域賬戶，實現內部資金的有償使用。 上一頁 1 2 3 下一頁
而且這傢餐飲集團每個門店都配備瞭一張收款管傢卡，門店每天存入的營業款實時到分公司賬戶，分公司可以在系統中看到每傢門店的每日收款清單。 值得一提的是，在傳遞數據和信息上面，去年工行已成功開發使用SWIFT系統與跨國大客戶進行系統直聯，這在國內銀行中很罕見。SWIFT又稱環球同業銀行金融電訊協會，原來是銀行之間進行報文傳輸的組織，它也允許企業進入進行報文交換。它統一瞭國際使用的金融報文標準，這就好比一種國際的金融通用語言，國外大型的跨國企業、全球銀行都懂這種通用語言，但他們不一定懂各傢銀行的方言，而現在工行的SWIFT系統，就等於提供瞭使用通用語言的平臺，在這裡工行能跟跨國大企業進行直聯對話。跨國大企業的總部可通過通用語言來傳輸收付款的信息給工行的系統，然後工行幫其在國內做收付款，同樣工行也使用這種語言，將跨國企業的賬戶信息發回其海外總部。 新趨勢是，如今外資客戶及其分支機構隻要使用瞭銀行們的現金管理業務，在開立賬戶後，日間便可通過銀行的資金池系統進行資金集中管理，次日或在約定日可將資金從該銀行歸集到外資行進行亞太區或全球資金集中管理。 全球實時賬戶監控 廣州一傢貿易有限公司創立於2000年，它在非洲加納、坦桑尼亞、蘇丹、肯尼亞、科特迪瓦與中南美洲的秘魯等6國創立瞭9傢海外銷售分公司。年營業額15億元。 2012年初這傢貿易公司與工行合作，進行全球現金管理服務。所謂全球現金管理業務，是指通過建立全球資金結算網絡，由銀行境內外分支機構和合作銀行共同協助客戶進行跨境現金管理而提供的全球賬戶管理、收付款、流動性管理以及相關信息、投資、融資等一系列綜合化服務。 該公司使用工行與南非標準銀行共同研發的中非跨境現金管理平臺及非洲服務方案，它是國內首個服務於中國與非洲間跨境現金管理的金融產品，開啟瞭現金管理中非跨境直連的新模式。 使用這種全球現金管理，最大的好處是，我們可以在國內辦公室實時看到各傢海外分公司的賬戶情況，集團的資金池裡資金進出多少都一清二楚。實現瞭海外賬戶資金的可視性和實時監管。該公司財務總監介紹，以往沒有工行的這套全球現金管理服務系統時，總部獲得的信息都是由海外分公司每天把每筆資金的情況通過QQ發來。無法時實瞭解和監管海外資金情況，既不方便，也不安全，還增加瞭許多財務工作。 這系統很好用，通過它森大實現瞭全球賬戶信息管理。上述人士介紹，據其瞭解目前其他銀行都尚未提供此服務。 近年來，隨著企業走出去腳步的加快，我國的對外直接投資持續增長，截至2011年底，超過1.35萬境內投資者在國(境)外設立瞭企業1.8萬傢，境外企業資產總額接近兩萬億美元。而國內企業走出去，需要國內的銀行為其保駕護航，全球現金管理的需求越來越大。 跨境資金歸集 目前在國內，跨國企業有兩個現金池，一個是境外現金池，一個是境內現金池。一直以來，這兩個現金池是相互獨立的。這使得企業境內外資金運作相對隔離，無法實現全球資金統一運作，致使企業境內外匯資金歸集和利用效率不高;同時，由於操作復雜，集中收付匯操作困難，不僅企業跨境資金調用不便，而且增加瞭資金結算成本。 上一頁 1 2 3 下一頁
不過如今，外管局認為兩個池子可以在一定條件下打通，以滿足跨國企業資金管理集約化的需求。 所以在2012年12月，跨境資金歸集試點正試開始，外管局在京滬兩地共選擇瞭13傢資質優良、有資金集中管理需求的跨國公司開展試點。 簡單來講，跨境資金歸集就是跨國公司在境內設置國際外匯資金主賬戶，境外賬戶和境內賬戶自由劃轉。不過，目前資金的劃轉規模依然受到外管局對企業外債及境外放款額度的限制。據瞭解，目前外管局對公司相關限制額度並不太高，一般在幾億美元左右。 目前中資銀行中僅中行和工行被批準為試點銀行。去年12月1日，中行、工行分別在上海和北京率先啟動瞭跨境試點工作。 中行通過其全球現金管理平臺，為總部在上海的中國海運集團完成跨境資金雙向調撥的首批交易，由境外子公司向境內總部成功歸集首批資金，同時根據境外成員用款需求，通過總部國際資金主賬戶對外放款。從去年12月至今，中行已先後為中海運、中糧、寶鋼、中化、上海電氣、五礦集團6傢國有企業完成瞭該項業務的交易。而工行則在北京為獲得試點資格的中糧集團等公司辦理瞭全國首發業務。 除中行、工行之外，在外資銀行中，渣打銀行與匯豐銀行也啟動瞭跨境資金歸集業務的試點工作。渣打攜手殼牌中國成功獲批建立這一新業務。匯豐銀行(中國)則於1月14日成功為英特爾公司實施貨物貿易外匯凈額結算。 作為我國完成跨國公司總部外匯資金集中運營管理試點首批交易，中行、工行、渣打、匯豐的成功，標志著跨國企業資金管理進入全球化運作階段。 對這13傢企業來說，利用試點政策下資金通道管理打通境內外現金，企業可通過新業務統一調配境內成員企業的外債及對外放款額度，優化外匯資源、降低經營成本，從而實現全球資金統一管理，提高全球資金使用效率。 不過，目前跨國公司總部外匯資金集中運營的政策尚處於試點階段，外管局尚未對外發佈正式的操作細則。外管局僅確定瞭試點企業名單，沒有限定試點銀行名單，即試點企業可自主選擇合作銀行，試點仍僅限於北京和上海。 廣東外向型企業多，毗鄰港澳，早已融入亞太經濟中，而廣東也是全國改革先行先試地，現在廣東很多企業都有跨境現金集中、打通境內外資金的強烈需求，但很遺憾廣東沒能成為跨境現金歸集的試點。國內一傢大型國有銀行廣東分行現金管理部負責人對記者說。 上述人士對記者表示，目前廣東很多銀行都已做好十足準備，如今萬事俱備，隻欠東風。 上一頁 1 2 3 下一頁
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擔憂政策風險 機構輕倉應對
擔憂政策風險 機構輕倉應對 |
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對於近期行情走向的判斷不太樂觀。上海某老牌基金公司的一位基金經理告訴《中國經營報》記者，近來央行出臺政策的節奏明顯加快，不知道他們下一步會出什麼招兒，現在都比較謹慎，說不定很快就加息瞭。 在多重因素的影響下，A股市場在虎年春節後的第一個交易周先跌後漲，上證綜指在探低2938點後迅速收復3000點大關。這樣的局面來之不易：就在春節前最後一個交易日晚間，央行宣佈2010年第二次調高存款準備金率0.5個百分點；春節期間，美聯儲宣佈提高貼現利率，被認為是美國將實行緊縮信貸政策的信號，亞太股市應聲大跌；2月23日，中國平安（601318.SH）公佈為期5年近400億元的股份減持公告，2月24日，交通銀行（601328.SH）披露420億元巨額融資計劃…… 一時間，A股風聲鶴唳，多重大山似有再度壓下之勢。出於對未知因素的恐懼，機構們的心態再度緊張，多位基金經理表示，已經調低倉位應對風險。 擔憂加息提前 1月12日，央行決定上調存款準備金率0.5個百分點。僅僅一個月後，央行再次宣佈將存款準備金率上調同樣幅度。 存款準備金率再度上調預示著政策的拐點來臨，是緊縮政策的前兆。申銀萬國證券研究所市場研究總監桂浩明表示，雖然本次存款準備金率仍屬微調，但卻反映瞭央行控制信貸投放的基本態度，此前市場預計緊縮政策會在2010年第二季度或者下半年出臺，但存款準備金率的連續上調，或許代表著加息會提前到來。 主要還是為瞭平抑市場對通脹的擔憂。某合資基金公司一位基金經理認為，近期CPI反彈較快，月度增幅達10%左右，對此需要警惕，加之節前四周央行已累計向市場投放超過6000億元流動性，需要通過某種方式回收，所以促使央行再度出手。 我倒是覺得可以樂觀一些，加息應該要到二季度末才會到來。某合資基金公司研究總監告訴記者，現在較為一致的預期是4月份會再有一次提高存款準備金率的行動，而近期融資融券和股指期貨的推出，對市場應該是正面影響偏多。 不過，國泰君安策略研究員薑超判斷，加息的時間窗口可能就在4月份，並預測2月份的CPI為2.1%. 事實上，對於宏觀經濟走勢，市場預期仍較樂觀，多數人士認為上證綜指二次探底可能性較低。央行抑制說明貸款需求旺盛，實體經濟復蘇形勢良好。前述老牌基金公司基金經理稱，敢於收縮信貸的另一面，說明國傢對於經濟還是有信心的。1月份經濟數據顯示，工業品出廠價格同比上漲4.3%，生產資料出廠價格同比上漲5.5%.節後部分地區用工荒的局面也讓不少研究人士判斷，企業開工在恢復。 不管基本面如何，股市的上漲畢竟是用錢堆出來的，宏觀經濟良好隻能說股市不會大跌，但是上漲也很難。一位基金經理表示，即使央行試圖采取逐步收緊的方式，股市仍會首先受到沖擊。 再融資、大小非烏雲壓頂 加息疑慮未消，再融資馬不停蹄。2月24日，交通銀行公佈瞭總額高達420億元的A H股配股融資方案，而在此前，已經有招商銀行（600036.SH）10配3的配股方案、華夏銀行（600015.SH）擬發行44億元次級債、中國銀行（601988.SH）將以可轉債的形式籌資400億元等計劃先後公佈。短期來看，銀行業再融資存在較為明顯的資金分流效應，對投資者的投資情緒有負面影響。中信建投研究員魏濤表示。 但國泰君安銀行業研究員伍永剛則認為，按交行董事會公告，A股可配股份數量不超過38.9億股，由此測算，交行A股市場配股融資額不超過222億元，資金壓力影響有限。他進一步分析，2010年中行、交行可能先行完成再融資，農行IPO也有可能在年內完成；而工商銀行（601398.SH）和建設銀行（601939.SH）的再融資計劃，則可能推遲到2011年實施。 上一頁 1 2 下一頁
弱勢市場中，股票再融資以後通常都會貼權，不可避免地會拉動大盤交易重心的下移。特別是對於大盤股來說，這種作用是很明顯的。因此，市場現在對再融資所表現出來的恐懼心態，並非投資理念不成熟，而是基於現實狀況的一種客觀反映。一位分析人士表示。 市場在3000點附近膠著，上下兩難的情況下，通常會選擇向下。某基金公司投資副總監對後市深感憂慮。 分流資金的不隻有再融資，還有大小非解禁。2月23日，中國平安公佈減持計劃後一度跌停，機構紛紛出逃，並引發保險股集體下挫。券商研究員們紛紛調低對於中國平安的價格預測，有的則調低瞭部分業務的估值倍數。也有分析人士認為，結合市場隨後幾天走勢看，本次解禁雖然造成瞭新年開門不利，但是市場已經逐漸消化瞭這一利空。 統計顯示，2010年解禁限售股的行業分佈高度集中。按照申萬行業分類，采掘業排名第一，占總量的47.18%，金融服務行業第二，占比為22.79%.而2、3月份的總體解禁量並不算大。 機構輕倉應對 現在大傢的倉位基本上都減到位瞭，平均應該比年初低瞭10%左右。某基金公司研究總監向記者透露，其所在機構在最近一個月內已將基金倉位減持到平衡位置。而接受本報記者采訪的其他基金公司人士也告訴記者，其所管理的基金倉位確實已經下來瞭，此前一段時間的下跌正是基金減倉所致。 根據浙商證券的測算，節前一周基金偏股型倉位約在78%，整體呈現主動減倉的趨勢。倉位在80%以上的基金下降到48.2%.而根據華泰聯合證券的監測，在此期間，大型基金倉位整體下調，中型基金倉位有所上升。 目前來看，很難有整體機會，主要都是一些結構性機會，基金操作的頻率在加快。上述基金公司研究總監表示，基金也在用配置的方法參與熱點。他判斷，短期看反彈仍有望延續，直到新的貨幣政策定型。 目前，中小盤股仍舊是資金青睞的重點，各種概念輪番炒作。區域振興概念、科技板塊及高送轉概念等都有所表現。問題在於熱點切換太快，持續時間太短。長江證券（000783.SZ）研究員鐘華表示，熱點炒作有越來越亂的趨勢，值得警惕。 鑒於此，一位基金經理索性選擇趴著不動：倉位已經降到中性位置，妄動風險挺大的，熱點也很難跟上，不如等觀察清楚形勢再出手。而另一位基金經理則表示，如果把基金倉位的高低作為反向指標來觀察，則預示著市場在積蓄向上的動能，至少基金是有彈藥的。 隨著業內對企業盈利預期的下調以及市場心態趨於悲觀，反而可能有超預期的機會。前述合資基金公司研究總監堅持認為，年初不會是今年的高點，後市必將再創新高。 上一頁 1 2 下一頁
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中國銀行：做中國企業“走出去”的第一站
中國銀行：做中國企業“走出去”的第一站 |
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張玉香 2013年是中國銀行俄羅斯子行落戶（以下簡稱“俄中行”）俄羅斯的第二十個年頭。俄中行是中國銀行在俄羅斯境內設立的全資附屬行，也是中國在俄羅斯設立的第一傢金融機構。在中俄戰略合作夥伴關系越來越密切，雙方合作越來越廣泛的情況下，俄中行如何順勢而為，在拓展自身的業務同時，如何協助越來越多的中國企業“走出去”？對此，《中國經營報》記者專訪瞭俄中行總經理趙連傑先生。 《中國經營報》：俄中行目前在俄主要開展哪些業務？在幫助中國企業“走出去”方面提供瞭怎樣的服務？ 趙連傑：俄中行自1993年成立至今恰好20年。作為中國在俄羅斯設立的第一傢金融機構，俄中行獲得瞭俄羅斯聯邦中央銀行頒發的可經營全面銀行業務的總許可證。經營業務范圍主要包括公司金融、個人金融、金融機構、信貸、國際結算、資金業務等。 針對俄羅斯市場特點，俄中行以赴俄投資和經營的中國“走出去”企業和本土主流行業重點企業對華業務活躍的當地企業為主要目標客戶，行業涉及能源、通訊、電子、有色金屬、煤炭、工程施工、汽車行業等。 中資企業來俄羅斯調研，第一站是大使館，第二站可能就是俄中行。從中資企業到俄羅斯進行調研，到企業赴俄投資辦廠，再到產品的銷售渠道建設，俄中行的金融服務貫穿整個發展鏈條。俄中行會根據企業的性質、投資意向等，從投資環境、重點投資領域、問題現狀、法律環境以及市場狀況等各方面向中資企業做全面介紹；當企業決定到俄來投資之後，俄中行會幫助辦理各種手續，包括稅務登記、開立驗資賬戶、審理商務合同、外匯管理、咨詢等全方位服務。在這些中資企業中，既有大企業，也有小企業；既包括國有企業，也有不少民營企業。俄中行85%以上的員工是俄籍員工，但我們給員工傳達的理念是中資企業不管大小，我們一視同仁，提供最好的服務。 此外，俄羅斯當地金融市場較為開放，利率高度市場化，資金價格較高。針對當地市場資金成本較高的狀況，俄中行為企業客戶提供較為靈活的存款和融資價格，特別在融資方面，通過與國內行一體化聯動，為中資企業減少資金成本。 《中國經營報》：在幫助中國企業“走出去”方面，俄中行有哪些創新之舉呢？ 趙連傑：目前，俄中行已成為中國“走出去”企業在俄業務和中俄雙邊投資貿易的主辦銀行之一。此外，俄中行也是當地人民幣業務的領先銀行及跨境結算主渠道。 俄中行在人民幣業務的領先優勢，為走入俄羅斯的中資企業提供瞭便利。2010年底人民幣在俄羅斯銀行間外匯交易所正式掛牌，俄中行成為場內交易做市商，並在之後的人民幣交易及新工具的推出過程中發揮重要作用。借助做市優勢，俄中行已為遍及全俄以及白俄羅斯、烏克蘭主要金融機構在內的150多傢銀行開立瞭人民幣結算賬戶，成為當地人民幣跨境結算的主渠道。 除結算業務外，俄中行陸續開辦同業人民幣場外交易業務、同業人民幣現鈔批發業務，為公司客戶和個人客戶提供各項跨境人民幣結算及人民幣現鈔業務。 《中國經營報》：在中俄關系不斷升溫的情況下，作為中國銀行子公司，俄中行未來有何計劃？ 趙連傑：中俄雙邊經濟合作的地緣優勢決定瞭未來俄中行發展的基本思路——以俄羅斯歐洲地區為重點，逐步向遠東地區發展。遠東地區是中俄合作的重點地區，也是俄羅斯現代化發展的重點地區。經過長期深入的調研，俄中行從2011年起正式在遠東地區籌建分支機構，並於2012年和2013年分別設立哈巴羅夫斯克和濱海（符拉迪沃斯托克市）兩傢分行。俄中行開創瞭中資銀行在遠東設立分行的先例。中俄邊境接壤4300多公裡，通商口岸有21個，俄中行兩傢分行的業務能夠覆蓋17傢口岸。如今，俄中行在俄羅斯的業務跨度近一萬公裡，跨越瞭7個時區，可以說是覆蓋瞭整個俄羅斯。 上一頁 1 2 下一頁查看全文
俄中行在此前以油氣等資源行業為重點，未來則將把目光投向基礎設施、高新技術、建築、制造、森林、農業、水產等行業。同時，俄羅斯政府采取瞭一系列促進中小企業融資的措施，俄中行也將配合做好俄當地中小企業的金融服務。與此同時，提高人民幣在兩國貿易合作中的地位，擴大人民幣的影響力，也是俄中行的任務之一。除瞭做市商之外，俄中行將積極推動在雙方企業中采用人民幣和盧佈進行結算，降低雙方結算的成本，為促進雙邊貿易和相互投資做出應有的貢獻。 上一頁 1 2 下一頁查看全文
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光明食品擬百億元收購以色列最大食品商Tnuva
光明食品擬百億元收購以色列最大食品商Tnuva |
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【中國經營網綜合報道】光明食品這兩年頻頻出手海外並購，日前又傳出光明食品有意收購以色列最大的食品生產商Tunva，這筆交易最終可能超過61億元以色列新謝克爾，約合100億元人民幣。 據國際金融報的報道，9月2日，有媒體報道稱，光明食品（集團）有限公司有意收購以色列最大的食品生產商Tunva，最終交易金額可能超過61億元以色列新謝克爾（約合100億元人民幣）。 “目前還沒有確切消息，但光明食品並不排除包括以色列在內的海外並購戰略。”光明食品集團宣傳部長、新聞發言人潘建軍稱，目前集團在接觸一些海外企業，集團通過收購海外企業，提升國際競爭力的長期發展戰略目標不變。 消息稱，一旦雙方並購成功，將是中國對以色列最大金額的收購案。報道稱，光明食品正與英國私募股權基金ApaxPartners進行談判，後者擁有Tunva的56%股權。 “光明集團能否成功收購還要看以色列方面的態度。”中國食品商務研究院研究員朱丹蓬指出，收購不是單方面的，因此還需要看和以色列方面能否達成共識。 朱丹蓬表示，此次收購可能包含政治和經濟兩方面因素：從政治角度來說，一旦光明集團成功收購Tunva，有助於提升中國在中東的影響力；從經濟角度而言，收購有利於光明食品實現品牌國際化。 但海外並購的風險也不小，如整合風險、經營風險和財務風險等，而大型食品企業多有國企背景，這一點不易被海外企業接受，“中國食品企業亟需開展海外並購，也面臨融資難題。”中投顧問食品行業研究員簡愛華表示。 【編輯：小生】 |
2013年12月27日星期五
央行駁“超發貨幣引發通脹” 錯失治理通脹時機？
央行駁“超發貨幣引發通脹” 錯失治理通脹時機？ |
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央行研究局局長張健華近日表示，下一階段中國應根據形勢發展要求，盡快回歸穩健的貨幣政策。同時，針對近日央行超發貨幣43萬億元引發通脹的報道，他回應稱此種說法既缺乏理論依據，也沒有現實基礎。 貨幣超發近43萬億？ 近期，部分分析人士熱議的貨幣超發，以及貨幣超發引發通貨膨脹等問題，已成為各界關註的焦點。通貨膨脹與貨幣超發之間存在的關系也得到眾多中國學者的認同。 有報道稱，2009年，我國GDP總量為33.5萬億元，廣義貨幣供應量為60.6萬億元，是GDP的1.8倍，比差多出瞭27.1萬億元。從目前的趨勢來看，廣義貨幣供應量與GDP之間的比例在進一步加大。 根據央行數據顯示，今年9月末，廣義貨幣餘額已經達到瞭69.64萬億元，按照國傢統計局發佈的前三季度GDP達26.866萬億元計算，超發貨幣將近42.774萬億元。 全國人大財經委副主任、中歐陸傢嘴國際金融研究院院長吳曉靈直言：過去30年，我們是以超量的貨幣供給推動瞭經濟的快速發展。 央行：超發貨幣引發通脹無依據 不過，中國人民銀行研究局局長張健華近日回應稱，央行超發貨幣43萬億元引發通脹的說法沒有依據。 張健華指出，貨幣是個存量概念,國內生產總值(GDP)是個流量概念，兩者不能直接相減，更不能用一個時點上的存量數去減今年前三個季度的流量數。這種說法既缺乏理論依據，也沒有現實基礎，不夠科學和客觀。 張健華表示，貨幣與經濟總量之間也不存在固定的最優比值。由於M2統計口徑不一致，所以不能簡單地用M2/GDP進行國際橫向比較。 他認為，中國的M2/GDP並不是持續上升的，2004年至2008年呈穩中下降態勢，而去年該比率大幅上升是一個特殊現象，是應對國際金融危機不利影響情況下實行適度寬松貨幣政策的結果，並不能因此得出還會進一步攀升的結論。 張健華強調，外匯占款太多也是造成中國基礎貨幣源源不斷增加的主要原因。 張健華還重申，下一階段應盡快回歸穩健的貨幣政策，央行也會通過多種方式，利用各種政策工具，繼續引導貨幣條件逐步回歸常態水平。 錯失治理通脹好時機? 目前，中國正為通脹壓力所苦。實際上，中國政府關註通脹的時間很早。去年10月，溫傢寶總理就提出要將管理好通脹預期作為國傢經濟政策重點。 今年初中央已打算逐步收緊貨幣政策，宏觀政策由松變緊其實相當有節奏。比如，1月12日，人行宣佈19個月來首次加存款準備金;由於1月份信貸超標，2月12日再加一次;3月份則因為舉行兩會未再出招;4月就公佈新國十條打樓市;5月2日則再加一次準備金。 不過，中央的每月一招卻在5月中剎車。當時歐債危機爆發，市場上充斥著中國會出現雙底衰退的論調。不少既得利益者向中央遊說，稱不能再收緊政策，更不能加碼打樓市，否則中國經濟將出現危機雲雲。 從此後的形勢發展來看，中央應該是采納瞭這一種意見。結果，中國經濟不僅沒有雙底衰退，樓價更是有升無跌。中央直到10月19日才宣佈加息，但中間出現瞭5個月的政策空窗期，已錯失瞭控制通脹的關鍵時機。 根據2007年和2008年通脹高峰期的經驗，從中央全力控制物價到措施開始見效，最少也有半年的滯後期。但2008年時有金融海嘯“配合”，才使得控制物價的工作事倍功半。而這次中國已開始緊縮，但美國仍繼續印鈔票，這將會在一定程度上加大中國控制通脹的壓力 上一頁 1 2 下一頁
專傢表示，管理通脹預期歸根結底要靠堪與實體經濟相配套的貨幣政策來實現。2002年以來，在外匯儲備激增進而導致基礎貨幣大量超發的情況下，中國之所以基本避免瞭惡性通脹的主要原因，在於餘額高達近5萬億元的央行票據，以及長期保持在10%以上的超高存款準備金率。但及至眼下，更為前瞻、更為系統、更為自洽的貨幣政策體系已經成為管理通脹預期所必需。（編輯 謝振軒） 上一頁 1 2 下一頁
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張裕A或基層裁員40% 員工吐槽銷售體制數宗罪
張裕A或基層裁員40% 員工吐槽銷售體制數宗罪 |
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【中國經營網綜合報道】據21世紀經濟報道，在經歷瞭2012年農藥門、年終業績不達預期的慘淡後，張裕A正嘗試對其龐大的銷售體系進行新一輪的調整，而效果尚未可知。 4月17日，有媒體報道稱，張裕公司正在進行新一輪的人事變動，主要針對其銷售體系中的城市經理和營銷部經理，涉及30%左右的銷售人員(包括外派和外聘人員)。張裕方面回應稱，公司銷售系統的變動為正常人事安排，目前張裕所做的都是正能量的調整。 不過，事實或許不僅於此。本報記者在采訪調查中發現，除瞭上述相關的人事變動，張裕的調整還包括基層業務人員的大規模換血。華南某省區業務經理龍俊告訴記者：張裕今年在大裁員，全國其他地區的情況我不清楚，但是我們這個省，流動性大概有40%以上，搞得滿城風雨，銷售團隊人人自危。 在2011年年報中，張裕曾展望2012年可以實現營業收入不低於66億元，主營業務成本及三項期間費用控制在35億元以下。但根據其交出的2012年業績快報的情況來看，張裕A去年營收僅達到56.2億元，同比下降6.77%;營業利潤22.28億元，同比降11.25%。與其年初鎖定的目標相去甚遠。 上海一傢券商酒類分析師向記者表示，如果不解決好銷售團隊的問題，張裕A在今年仍可能面臨增長乏力的窘境。 去年起，市場突然開始疲乏，國傢經濟下滑很快，但公司卻還是按原有的路子進行考核，以前定的量肯定就完不成，不達標銷售就都拿不到錢。據龍俊回憶，他所在的片區去年許多銷售的月收入不過兩三千元。這點錢現在能活嗎? 在張裕，業務人員的薪酬被分成基薪和崗薪，基薪隻有1000多元，崗薪則與指標掛鉤。打個比方，2000萬的指標，公司會要求你1月份要達到多少比例、2月份完成多少比例、光完成這個對應比例還沒有用，還要把資金回收回來，公司才會發放對應的崗薪。 不過，一位張裕的基層業務人員說，現在的公司怎麼考核，他們自己人都搞不懂。錢是直接打到卡上，但錢多瞭少瞭沒有人告訴我們是怎麼回事，怎麼考核的，怎麼發放的，我們算不懂，全部都是不透明的。我們也向更高一層的管理者反映過，但是沒有用，得到的回復是，他們也搞不懂。 不怕告訴你，我們的三金保險都沒人交，我們也簽過勞動合同，但是公司沒給我們交，說讓我們自己去交，實在搞不清楚張裕這麼大的一個上市公司，為什麼這麼基本的員工福利都保障不瞭。龍俊抱怨說。 無獨有偶，有張裕員工在論壇上發帖自曝稱，張裕這麼一個國際化知名的企業，應該有社保吧，不好意思，沒有，要麼你自己去繳納，按最低標準的繳，公司一年半後給你報。 張裕的一名銷售人員說：去年我們讓經銷商壓瞭很多貨，但是就是壓瞭那麼多貨，還是完不成任務。針對經銷商，張裕目前也拿不出額外的鼓勵政策。去年張裕的利潤回報對股東都很難交代，在這種情況下，公司哪裡還有錢拿出來刺激經銷商啊。所以我們每次見到經銷商，經銷商也罵娘，說現在貨難賣，我們這麼多錢就壓在倉庫裡，算算銀行利息都該有多少瞭。 “我覺得企業應該在今年出臺新方案，對員工、對經銷商都需要，但我感覺公司在離他的員工越來越遠。現在的張裕哪怕再牛，品牌再有影響力、打再多廣告，但是銷售團隊感覺你的銷售體制不行，分配不均，大傢賺不瞭錢，誰會願意跟著你幹啊。”龍俊對記者說。（編輯：禾田） |
雷曼破產三年後……
雷曼破產三年後…… |
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三十多歲的多洛蒂(Dorotea)女士是一傢位於秘魯偏遠林區的陶瓷廠的老板，她對全球金融危機可謂瞭然於胸。她或許不太清楚2008年雷曼兄弟(Lehman Brothers)破產時間錯綜復雜的內幕，也不熟悉隨之而來、旨在修補破產銀行系統的一系列監管規定。不過，她知道自己十分幸運。如果換成是今天，她想獲得1200索爾的貸款、啟動幾年前買下的一個新窯區，結果可能會讓人失望。 幾乎和全球所有一傢銀行一樣，她當初選擇的小額信貸銀行Mibanco也不得不盡力降低自身的風險，目前已不再向多洛蒂那樣的窮困商人發放貸款。我們仍在放貸，該行當地的一位經理表示，但我們在尋找風險更低的客戶——不能太窮，也不能規模太小。 80年來最嚴重的那場金融危機的最糟糕時刻已過去瞭三年，有一點比任何時候都更為明確：這場許多人認為兩年前已經結束的危機仍在延續，並且在某些方面，特別是在美國和整個歐元區，仍在不斷加劇。商界人士和政治傢都表示，信貸要麼是無法獲得，要麼是成本過高。銀行抱怨自己的利潤受到瞭太大的擠壓，投資者正棄他們而去。夾在中間的監管當局則想弄明白，他們應對危機的自然反應——起草嚴厲的新規定——到底是向預期的那樣、正構建一個更強大的系統，還是讓脆弱不堪的全球經濟雪上加霜? 從這一期開始，英國《金融時報》將在未來一周內刊登一系列分析和評論文章、視頻采訪和多媒體圖像，深入地審視一下銀行業的未來。 事後想來，有一點十分明確——銀行業在2007前那些年的結構，註定瞭一場事故將無可避免。各機構在追逐豐厚利潤的過程中，行為已經變得扭曲。它們持有的股本金微乎其微，根本無法自保。但在許多情況下，它們真正持有的債務卻被債務工具放大瞭50倍之多。它們通過成本低廉的借貸(通常是短期債務)賺取瞭巨額利潤，同時還假定，從國內抵押貸款到復雜衍生品等產品的內在風險可以忽略不計。 如今，上述的盈利能力(股本回報率(ROE)高達25%至30%，是許多藍籌實業公司的5倍)的基石已不復存在。許多銀行目前持有的股本是以往的3倍，是流動性融資的6倍。通常的杠桿倍數降到瞭20倍，風險得到瞭重新評估，利潤出現瞭大幅下降。就拿銀行最青睞的標準ROE來說，銀行目前能夠指望的最高水平隻有危機前區間的一半。而按照以往的情況，計算ROE時隻是把回報與那些微不足道的股本緩沖加以比較，從而誇大瞭銀行的業績。 美國花旗集團(Citigroup)損失慘重，其資產(貸款、抵押貸款和其它信貸)均大幅縮水。世界已發生瞭變化，花旗歐洲業務聯合首席執行官阿爾貝托•沃姆(Alberto Verme)表示，銀行正回歸其基本業務——攬儲和放貸，並且在以下多個對客戶日益重要的方面實施管理——現金管理、貿易融資和外匯業務。 監管機構進而推行一系列規定，對金融機構應當持有的股本和流動性數量實施管理。盡管大多數規定都出自全球監管機構巴塞爾委員會(Basel committee)的新標準(將在2019年之前逐步到位)，分析師和投資者仍向銀行施壓，要求其盡早實現合規。過去兩三年裡，他們有一句很簡短的口頭禪：資本比例——具體地說就是股本對風險加權資產的比例——越高越好。 “有一點相當明確，如今的銀行系統比幾年前更安全，”安理律師事務所(Allen & Overy)合夥人鮑勃•佩恩(Bob Penn)表示，“但這是監管行動的功勞，還是僅僅是市場對危機的反應?” 上一頁 1 2 3 4 下一頁
不管哪一種情況，金融危機都已死灰復燃。三年前政府紓困破產銀行的直接成本，加上銀行業危機造成經濟放緩和長期過度借貸導致自食其果的間接成本，都已在難以為繼的歐美主權債務的負擔之中得到體現。而這又反作用於仍然脆弱的銀行系統，致使傳統上認為安全的銀行所持的政府債券投資組合大幅減值。 聯邦存款保險公司(FDIC)首席經濟學傢理查德•佈朗(Richard Brown)表示，在這個調整資產負債表的進程中，眼下在房地產行業和政府層面存在著諸多不確定性。FDIC為美國的銀行存款提供擔保，並對銀行業進行監管。 有些人認為，根本問題在於改革力度不夠。斯坦福大學(Stanford)教授阿納特•阿德馬蒂(Anat Admati)表示，我們所引入和設計的結構性變革，將無法使金融體系變得足夠安全。 舉例來說，市場看跌情緒的最新目標當屬法國的銀行。這些銀行在法國監管機構的支持下，拒絕效仿瑞士、瑞典和英國同行發起的旨在提高資本金水平的行動。與此同時，法國巴黎銀行(BNP Paribas)、興業銀行(Société Générale)和農業信貸銀行(Credit Agricole)的風險敞口都已高於希臘。 政策制定者正竭力在不損耗銀行資本緩沖的前提下，對歐元區經濟體存在缺陷的基本面進行修復。但同時，隨著恐慌情緒再度泛起，整個歐洲范圍內許多機構的短期流動性融資供應正逐漸枯竭——正是這種恐慌情緒，導致瞭2007-2008年英國北巖銀行(Northern Rock)和美國雷曼兄弟(Lehman)的倒閉。 隨著時間的推移，歐元區的基本面問題隻是在不斷惡化，瑞典企業Handelsbanken的財務總監烏爾夫•裡斯(Ulf Riese)表示。該公司的低風險業務模式，使之成為歐洲同類公司中一個不可多得的安全港。許多銀行的流動性要麼期限變得更短，要麼就是依賴政府的措施。 周五是希臘主權債券的私人部門持有者簽署自願性協議、將債券延期至最多10年的最後期限，這可能在整個歐元區引發新一輪市場看空情緒。銀行傢預計，私人部門持有者的參與率將不會達到90%的目標，如果政治傢們認為債務負擔分配不公，有可能危及向希臘提供的下一筆紓困資金。市場的脆弱態勢，使得一些通常態度強硬的改革者懷疑采取一種毫不妥協的方法能否奏效。上月，英國央行(BoE)負責金融穩定的執行董事安德魯•霍爾丹(Andrew Haldane)稱贊瞭上世紀30年代美國總統富蘭克林•羅斯福(Franklin Roosevelt)在銀行監管上的應對之策——具體說來，羅斯福在大蕭條(Great Depression)時期放松瞭一些規則，以增加貸款的發放，而他的努力取得瞭成功。 銀行傢們贊同霍爾丹的看法，這毫不奇怪。例如，他們指出，既然這麼多傢銀行被評級機構調降瞭信用等級，從經濟角度講，銀行作為資本市場和借款公司中間人的傳統角色可能已經失效。現如今，很多銀行的籌資成本高於企業，這使得銀行很難再向企業放貸，裡斯表示。 至於藍籌客戶，由於它們能輕而易舉地直接到資本市場上籌資，上述問題可能隻是銀行才面臨的問題。貸款傳統上是一種賠本賺吆喝的產品，銀行籍此與客戶建立起關系，並在此基礎上向客戶交叉銷售利潤更高的產品與服務。 但就中小企業(SME)而言，銀行資金不足在政治和經濟兩方面都構成瞭一個真正的問題。須滿足更高監管資本要求的中小企業貸款，在歐洲尤為敏感，因為這些企業為歐洲提供瞭絕大多數的就業崗位。 有些改革者認為，監管當局必須維持壓力不變——比如說，強制銀行隻有在通過留存利潤提高資本水平之後，才能向股東支付紅利。 上一頁 1 2 3 4 下一頁
我們隻有保證金融系統的健康，才有可能實現長遠的繁榮，英國央行副行長保羅•塔克(Paul Tucker)表示。如果監管當局當初沒有強制銀行系統持有更多的資本，我們目前的境況可能更糟。 然而，在全球范圍代表金融業界的國際金融協會(Institute of International Finance)日前估計，執行新規將迫使金融企業追加1.3萬億美元的額外股本。該協會預測，累計效果可能相當於在未來5年裡將貸款利率提高3.6%，並且到2015年前將全球國內生產總值(GDP)拉低3.2%。 那些支持采取更實用改革方法的人還有更大的抱怨：即上述方法可能導致一系列全新的扭曲現象——或許與引發2008年危機的種種扭曲同樣危險。 荷蘭銀行荷蘭國際集團(ING)首席執行官簡•霍蒙(Jan Hommen)表示，重拳整治銀行會推動風險轉移至影子機構，從對沖基金到擴展至放貸業務的實業公司。他表示：我很擔心，受監管的金融市場——本質上作為整個經濟的潤滑劑——現在被管得太嚴瞭。監管機構實質上是在說：‘去那兒吧，那兒更便宜。’但沒有人監管那些新的風險。規則制定者雖然承諾將對影子市場進行調研，但迄今為止，尚未拿出任何有關這些風險的評估報告。 同時，人們對於形形色色缺乏協調的改革的副效應也頗有微辭。這些改革包括：全球層面上，《巴塞爾協議III》(Basel III)資本要求新規;在歐洲，《資本要求指令IV》( Capital Requirements Directive IV);在美國，多德-弗蘭克法案(Dodd-Frank Act);在英國，即將發佈的維克斯委員會(Vickers Commission)報告;在歐洲保險業，《償付能力監管標準II》 (Solvency II) 規定。如果政府官員與監管部門都不能統一他們的想法，我們還能指望出現明智的結局嗎?安理律師事務所(Allen & Overy)的佩恩反問道。 納稅人對2008年救助行動的不滿，也限制瞭應對未來危機的選擇。例如，美聯儲就不能直接向某一傢機構發放應急貸款。 談到美聯儲面臨的限制，國際金融協會(IIF)首席經濟學傢菲爾•薩特爾(Phil Suttle)表示：我擔心，擠兌風險仍明顯存在。如果我是一個未獲得擔保、期限較短的存款者，而銀行業體系也沒有得到明確的保障，在此刻我的擔憂可能會更多、而非更少。 一個更大的擔憂則是，對西方銀行的重拳整治可能會造成僅存的幾個增長性市場(最引人註目的是亞洲)產生扭曲。一傢銀行的亞洲專傢表示：就宏觀層面而言，中國在增長這條道路上還有很長的一段路要走。但這並不意味著沿途不會出現顛簸。亞洲避開瞭西方的許多監管改革，所以歐美的銀行正將巨額投資轉向該地區(從放貸業務到建立新交易場所)，從而幫助吹大瞭現有的泡沫。 但當前最大的問題仍是基本的貸款能力問題。隻有當整個經濟對於信貸的疲弱需求最終增強，對銀行在新資本金與流動性限制下放貸的能力進行瞭考驗，世界才會真正知道銀行業的未來是否會變得更美好。 中國銀監會(CBRC)主席劉明康在解釋自己的工作時會用一種通俗易懂的方式。魚都是從頭臭起的，是他喜歡用的一句話。 劉明康相信，監管必須牢牢看緊各傢銀行的總行。這一看法在中國積極落實《巴塞爾協議III》(Basel III)規定的舉動中得以體現。在歐美討論放松流動性規則之際，中國銀監會在加緊推行一套在定義上比國際標準還要嚴格的規定。 《巴塞爾協議III》規定，銀行一級普通股本的最低資本充足率達4.5%;中國則將這一比例定為5%。在杠桿比率方面，《巴塞爾協議III》要求，風險權重失效情況下安全保障最低應為銀行總資產的3%，而中國的對應規定是4%。 上一頁 1 2 3 4 下一頁
中國落實《巴塞爾協議III》規定的速度甚至更令人吃驚。中國銀監會已向幾傢大銀行下達命令，須在2013年滿足上述資本充足率要求，而發達國傢銀行執行新規的截止時間是2015年。 中國銀行傢在執行新規上的反應可謂迅速。中國與歐美之間的區別很好解釋。在中國，銀行最高層高管都由共產黨任命，他們向政府負責。 截至6月底，中國銀行業的資本充足率為12.2%，遠高於《巴塞爾協議III》的要求。亞洲地區銀行的情況也大抵如此，盡管該地區認為資本充足率主要是西方銀行的問題。 然而，日本是個例外，該國的監管當局想方設法為銀行提供庇護，使其不必在增加資本存量方面走得太快。 但是，中國銀行傢沒有抱怨，並不意味著新的監管規定不會造成痛苦。前央行副行長吳曉靈在這個問題上格外坦率，她警告稱，未來五年，被認定具有系統重要性的銀行可能面臨很大的資金缺口。市場擔心中國各銀行將被迫借助股市來滿足資本要求，而這正是過去一年銀行股價低迷的原因之一。 嚴格的規定無疑體現瞭審慎態度，但也掩蓋瞭中國銀行業的主要風險：政府控制太多，而不是太少。所有大銀行都是國有銀行，因而其商業決策在很大程度上是由政府規定的。 在全球金融危機中，政府利用銀行為其刺激支出提供資金支持，導致銀行貸款激增，就是一個很有說服力的例子。銀行的壞賬損失才剛剛開始浮現，有分析師表示，未來多年裡，這將為中國銀行業蒙上一層陰影。 上一頁 1 2 3 4 下一頁
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鋼企逆勢增資押寶城鎮化產能過剩或是偽命題？
鋼企逆勢增資押寶城鎮化產能過剩或是偽命題？ |
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8月24日，鋼鐵行業的龍頭企業寶鋼股份（600019.SH）發佈公告，將向寶鋼湛江項目增資120億元，持股比例由75%變為90%。 這一公告引起廣泛關註的背景是鋼鐵業目前正面臨將近3億噸產能過剩。眼下，清理過剩產能正是政府推進經濟轉型的重要突破口。 就在寶鋼股份發佈公告四天之後，8月28日，國傢發改委主任徐紹史表示：“下半年要加快傳統產業調整改造，抓緊制定出臺化解產能過剩總體方案，堅決遏制產能嚴重過剩行業盲目擴張。”國傢發改委和工信部已經制定好化解產能過剩總體方案，預計將在隨後出臺，以鋼鐵、水泥等為代表的產能過剩行業仍將在政策上遭遇“嚴打”。 一面是企業逆勢增資投入，另一面又是政策持續重壓，產能過剩是真命題還是偽命題？ 寶鋼逆市增資 寶鋼湛江鋼鐵基地項目上一次吸引大眾的關註，還是去年該市市長在國傢發改委門前的“吻增長”。 “向湛江鋼鐵增資，將盡快發揮寶鋼股份現有技術和人才資源，有利於湛江鋼鐵項目的建設和推進。”8月24日，寶鋼股份發佈公告稱，計劃向寶鋼湛江鋼鐵有限公司（下稱“湛江鋼鐵”）單方現金增資120億元，註資行為分兩期完成。 國傢發改委批文顯示，寶鋼湛江鋼鐵基地項目建設規模為年產鐵920萬噸、鋼1000萬噸、鋼材938萬噸，總投資為696.8億元。而目前最新的數據顯示，這一項目的投資總額已經壓縮至415億元，比計劃壓縮瞭逾四成，預計投產時間也推遲到瞭2016年9月。 “現在隻是輕度過剩，不要妖魔化鋼鐵行業的產能過剩問題。”這是今年8月初，在北京召開的中國鋼鐵工業協會四屆六次常務理事（擴大）會議上，寶鋼集團董事長徐樂江做出的判斷。在其看來，中國鋼鐵產能利用率在2006年以前基本都在80%以上，2006年以後產能利用率回落到75%～80%的區間，這10多年恰好是中國鋼鐵工業發展最快的時期，所以並不存在真實的產能過剩問題，更準確說應該是產量過剩。 回頭看這次表態，就不難理解寶鋼此次的增資行為。然而，如果從已經公佈的行業數據來看，寶鋼所處的鋼鐵業正處於近年來最艱難的時期。 “我國的鋼材產能為10億噸，並且還在不斷增長，而實際的需求不足7億噸，產能過剩實際上在業界已經是共識。”我的鋼鐵網分析師朱喜安表示。 數字上的過剩已經開始影響行業的整體效益，7月31日，中國鋼鐵工業協會（下稱“中鋼協”）在北京公佈：上半年，中國粗鋼產量為38987萬噸，同比增長瞭7.4%，增速同比增加5.6%，但利潤率僅為0.13%，排在“工業最低水平”。 即使是龍頭企業，寶鋼剛剛發佈的中報顯示，上半年，寶鋼股份的經營活動產生的現金流凈額僅有82.25億元，較去年同期減少7.46億元。中期實現凈利潤37.03億元，同比下降61.47%。 在盈利不佳的情況下擴張產能的理由是什麼？ 中鋼協特約分析師薛和平看來，與同樣開工不久的武鋼廣西防城港項目抗衡才是寶鋼的真正目的。兩者同在華南，產能規模相當，且均以熱軋薄板、熱軋寬厚板、冷軋薄板、鍍鋅板、彩塗板、冷軋矽鋼等為主要產品。以熱軋寬厚板為例，主要用於高強度橋梁建設、冷軋薄板用於機電制造和建築業。從用途分析，這些新增產能都在“豪賭”未來的城鎮化建設需要。 “鋼鐵行業的實際需求並沒有改善。”薛和平表示，“這仍是一次典型的同業不理智競爭的典型表現。”' 鋼鐵系統性風險不減 蠢蠢欲動的不隻是寶鋼，國內鋼企的高爐開工率已連續5周環比上升，顯示出鋼廠擴產加快。下半年鐵路基建的政策出臺和國務院常務會議確定瞭市政地下管網、污水處理、地鐵輕軌等幾大發展方向成為主要動因。 上一頁 1 2 下一頁查看全文
薛和平表示產能大於需求是市場經濟發展的必然要求，也是各級政府促成的結果，既然產能能夠得到消化，鋼鐵過剩也就是個偽命題。 隻是，對未來需求的過度反應其實也正是鋼鐵業如今陷入產能過剩的元兇之一。 根據中鋼協的統計，我國粗鋼年生產能力2009年為7.18億噸、2010年為8億噸、2011年為8.63億噸。年均近億噸的增量源自2008年“四萬億”之後的強烈建設預期，但是隨著經濟增速的放緩，2012年大中型鋼鐵企業利潤同比下降98.22%。 然而，8月底發佈的上市公司中報中，不少上市鋼鐵公司的財報卻出現瞭業績好轉的跡象。例如武鋼上半年盈利同比增長241%；鞍鋼上半年預計盈利7.02億元……但是仔細分析其利潤構成，卻發現各種政府補貼以及其他營業外收入成瞭企業粉飾財務報表的普遍做法。有數據顯示，目前已經公佈的18傢上市鋼企中，凈利潤累計總額為29.7億元，而營業外收入就有8.76億元，其中各種政府補貼高達6.11億元。 以河北鋼鐵為例，8月29日發佈的半年報業績顯示，歸屬上市公司的凈利潤為7660.55萬元，其中河北鋼鐵收到的政府補助為2318萬元，占到其凈利潤總額的30%。 有城鎮化概念的願景，有持續不斷的補貼，鋼鐵產能“越控越產”的局面似乎能夠得到解釋。隻是進入2013年，鋼企不僅是利潤縮水，上遊資金鏈也繃緊到瞭極致。 在陜西華夏鋼貿城做鋼材貿易的一位老板告訴記者：“現在資金壓力緊張狀況已經到瞭歷史最高水平。”他表示，由於去年以來鋼材價格下跌導致滯銷嚴重，不少銀行已經停止給大部分的鋼材貿易商放貸，鋼貿商資金斷裂，向鋼廠的訂單和打款大幅下降，資金的壓力今年已經傳導給鋼廠。 據媒體報道，截至6月底，18傢上市鋼企的應收賬款合計近200億元，平均每傢逾10億元。 陜西一傢民營鋼廠內部人士向記者證實，3月份公司曾向銀行貸款1500萬元，但最終貸下來的隻有600萬元。“今年鋼企普遍感覺資金困難，有的企業負債超過瞭80%，個別甚至在100%以上。” 為此7月底，中鋼協發佈行業預警報告稱，銀行信貸規模持續收緊，個別企業因資金緊張為已經出現停產，鋼鐵行業面臨資金斷裂的系統性風險。 據媒體報道，山東淄博鋼鐵股份有限公司在停產兩年後，近期開始進行破產清算。 記者從國傢發改委相關人士處瞭解到，在摸清各地的產能過剩在建項目之後，目前關於工信部和國傢發改委已經聯合制定瞭化解產能過剩總體方案，作為下一階段化解過剩產能工作的指導方針，預計將在隨後出臺。 據介紹，該方案主要涉及到擴大內需、企業兼並重組等具體措施。與此同時，方案還將提高企業的環保門檻，從而遏制產能嚴重過剩行業盲目擴張。 國傢信息中心首席經濟師范建平表示，過去嚴格的審批制度並沒有擋住我國產能過剩發展速度，今後應當加強信息引導，將各行業擬建、在建投資項目詳細信息、世界主要國傢相關產能信息等收集並向全社會發佈，應當相信市場信息的威力。 上一頁 1 2 下一頁查看全文
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銀監會：禁止向違規房企放貸及信托融資
銀監會：禁止向違規房企放貸及信托融資 |
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【中國經營網綜合報道】中國銀監會表示，對存在閑置土地和炒地、捂盤惜售、哄抬房價等違法違規行為的房地產開發企業，不得發放新開發項目貸款，也禁止其通過信托計劃融資。 據上海證券報報道，銀監會副主席王兆星日前在接受《金融時報》采訪時強調，銀監會今年將繼續把房地產信貸風險作為監管工作的重點，加強經常性監管和專項檢查。對存在閑置土地和炒地、捂盤惜售、哄抬房價等違法違規行為的房地產開發企業，不得發放新開發項目貸款，也禁止其通過信托計劃融資。 由於銀行貸款的管控較為嚴格，信托曾經在一段時期內成為房地產開發商獲得資金的最佳方式。不過，未來存在違規行為的開發商，將很難再通過信托方式獲得資金。 在談到房地產貸款的風險時，王兆星稱，房地產信貸風險仍存上升壓力，潛在風險不容忽視。一方面，房地產的風險表現在房地產企業負債偏高，近年全國規模以上房地產開發企業平均資產負債率均在75%左右，截至3月22日已公佈年報的上市房企有七成資產負債率上升;另一方面，房地產企業資金緊張的情況也並未得到根本緩解。 除此之外，需要引起註意的是，曾被銀行視為優質貸款的個人住房按揭貸款的風險暴露也在增加。據瞭解，去年三季度以來，部分地區個人住房貸款違約現象增多，突出表現在高檔房、大戶型貸款違約多。房價高峰時期，尤其是2009年、2010年發放形成的不良貸款較多。此外，個別地區假按揭現象有所抬頭。截至2012年末，個人住房按揭不良貸款餘額為211億元，比年初增加14億元，不良率0.28%，比年初下降0.02個百分點。 王兆星還談及瞭銀行存款沖時點狀況加劇的問題。一直以來，銀行季末沖存款的沖動就十分強烈，2011年以來表現尤其突出，今年一季度，人民幣存款更達到6.11萬億元，僅3月份就增加瞭4.22萬億元。 對此，王兆星表示，將引導銀行優化激勵機制，將基於日均指標的考核體系真正落到實處，逐步增加對日均數據的信息披露，引導市場和投資者淡化對時點數據的關註，弱化存款沖時點的外部壓力。 在談到提高銀行業的流動性風險管理問題時，王兆星表示由於銀行資金來源中穩定存款的占比將呈下降趨勢，提高流動性風險管理和監管能力將成為一項長期的持續性工作。今後，銀監會將督促銀行加強現金流預測和限額管理，加強融資穩定性和資產流動性管理，充分評估並有效管控表外業務的流動性風險，增加長期穩定資金來源，保持充足的優質流動性資產儲備。（編輯：禾田） |
黨報：“新4萬億”投資與“舊4萬億”不同 不會造成新浪費
黨報：“新4萬億”投資與“舊4萬億”不同 不會造成新浪費 |
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【中國經營網綜合報道】據媒體8月13日報道，近期，江蘇、安徽、重慶、四川、貴州、陜西等多個省市下發文件，要求各地繼加快“十二五”規劃鐵路、公路、機場的建設，10多個城市的發改部門批復瞭本地建設城市交通項目的開工申請。目前已批準建軌道交通的城市有36個，到2020年，我國軌道交通裡程將達到近6000公裡，在軌道交通方面的投資將達4萬億元。 新一輪的地方政府城軌項目建設熱潮與大的宏觀形勢和政策走向息息相關。7月31日的國務院常務會議就加強城市基礎設施建設進行瞭部署。會議認為，加強城市基礎設施建設，重點改善薄弱環節，既可拉動有效投資和消費，又能增強城市綜合承載能力、造福廣大群眾、提高以人為核心的新型城鎮化質量。 在不久前召開的交通運輸部上半年工作總結暨下半年工作部署會議上，部長楊傳堂也明確表示，大力推進城市軌道交通建設是下半年交通工作的五大重點之一。 國傢發改委基礎司巡視員李國勇日前曾表示，到2015年我國軌道交通運營裡程將達3000多公裡，到2020年達到6000公裡，所需投資額在3萬億至4萬億之間。 另據人民日報報道，為緩解當前經濟下行壓力，投資將在穩增長中繼續發揮重要作用。國傢發改委主任徐紹史近日稱，中國投資需求潛力依然巨大，支撐投資增長的基礎比較穩固，全年投資有望保持穩定增長。他透露，下半年，國傢將采取多方面措施，充分發揮消費的基礎性作用和投資的關鍵性作用。 據瞭解，新一輪投資重點明確。徐紹史說，要保證有限的政府投資投向經濟社會發展的重點領域和薄弱環節，主要包括：“十二五”規劃明確的重點建設任務，棚戶區改造及市政配套基礎設施，交通基礎設施，城市基礎設施和公共服務設施，農村電網改造升級，具備建設條件的能源項目，蘆山地震災後恢復重建等。 報道分析稱，一段時間以來，大傢有點談“投資”色變。然而，事實上，今年以來，投資較好地發揮瞭對經濟增長的關鍵作用。據徐紹史介紹，今年投資保持平穩增長，結構進一步優化。上半年，固定資產投資增長20.1%，比去年同期回落0.3個百分點，增速總體比較穩定。民間投資增速快於同期整體投資增速，增長23.4%，占比持續上升達63.7%，比年初提高2.3個百分點。 人們對“投資”心有餘悸，與當年“四萬億投資”的負面效應有關。專傢指出，相比“四萬億”，此輪投資定位更準確，目標更明確，更有利於經濟結構的調整和未來可持續發展。 中國國際經濟交流中心信息部部長徐洪才稱，“當時四萬億投資是應急，有些項目沒有充分論證其可行性和風險性，而且政府行政幹預過多，造成瞭投資效益不太高，有些還加劇瞭經濟結構的扭曲，加劇瞭產能過剩。”此輪投資是通過增量資金投入，帶動資本的存量結構和經濟結構的調整，而且政府不再大包大攬，其資金隻是起引導作用，更多的是把投資機會讓給瞭民間和市場。 新一輪投資是否會造成新的浪費和產能過剩?專傢指出，如今的投資都是在補短板行業和歷史欠賬，不會造成浪費。同時，民間資本參與投資有助於提高投資效率。 徐洪才指出，新增投資不會“撒胡椒面”。很多新投資是在補短板，如棚戶區改造、中西部地區鐵路投資、大中城市城際鐵路和地鐵建設，這些投資能改善人流和物流效率，改善民生，也是低碳綠色的投資;還有的投資比如寬帶建設等，有利於新的消費熱點形成;再比如地下污水管網等基礎設施投資，有利於城鎮化和環保建設。以上投資是有重點的，有選擇的，不是一哄而上，也不是投向產能過剩和高污染的重工業。 |
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