歐美復蘇可持續 QDII基金業績或再分化

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今年以來，不同海外資本市場及大宗商品的跌宕起伏，令QDII基金業績表現分化顯著。 　　同花順數據顯示：截至10月24日，74隻有業績可比基金的QDII基金，今年以來平均凈值增長率為3.94%。在47隻基金取得正收益的同時，有27隻產品出現不同程度的虧損。最賺錢QDII和最大虧損的產品間，今年以來業績差距超過60%，分化顯著。 　　業內人士表示，四季度QDII基金或呈現強者恒強，弱者更弱局面，令基金業績分化加劇。相比之下，歐美、香港股市QDII機會更多，而新興市場則風險更大，黃金似乎難改弱市格局。 　　首尾業績差超過60% 　　同花順數據顯示：截至10月24日，共有11隻QDII基金收益率超過20%。其中，富國中國中小盤以37.3%的收益率位居榜首，為今年最賺錢的QDII產品。廣發亞太精選、易方達標普消費品則以29.1%、27.6%的增長率緊隨其後。 　　相形之下，投資黃金及新興市場的QDII虧損慘重。尤其是黃金QDII整體排名墊底，今年以來跌幅均在20%以上。其中，諾安全球黃金以23.38%的跌幅，位居倒數第一，其與收益榜首的QDII業績差距也達到驚人的61個百分點，創QDII成立以來之最大差幅。而易方達黃金主題、嘉實黃金和匯添富黃金及貴金屬今年以來收益率分別為-22.8%、-21%和-19.7%，包攬74隻QDII基金中業績最差收益的墊底王。 　　投資新興市場的QDII基金同樣表現不盡如人意。建信新興市場、國投瑞銀新興市場、上投摩根新興市場等基金今年以來虧損超過3%。 　　而相關數據顯示，兩類QDII基金業績表現出色，一類是投資海外中國概念的基金，同期漲幅均達到瞭兩位數。排名前三名的基金產品中，富國中國中小盤、廣發亞太精選的主要投資配置均在港股市場。 　　以富國中國中小盤QDII基金為例，該基金主投香港上市中國概念中小盤股票。其中報顯示，第一大重倉行業為非必需消費品，該基金配置該行業市值占凈值的24.58%，緊隨其後的是公共事業、金融和信息技術行業。這些重配獲得瞭豐厚回報，其中，敏實集團今年以來漲幅達92.59%，舜宇光學科技漲幅也達57%左右。 　　另一類是投資歐美市場的基金，易方達標普消費品以及投資於標普500、納斯達克100指數的四隻QDII指數基金也漲幅全部超過20%。 　　《中國經營報》記者註意到，基金經理對市場的前瞻性準確判斷，以及主動選股策略也對基金業績貢獻很大。易方達標普消費品基金經理費鵬在接受記者采訪時表示，取得較高收益來自於對趨勢的準確把握。“之前超配歐洲市場，踏準瞭這一波上漲行情。” 　　10月22日，歐洲股市全面攀升，觸及五年新高。泛歐績優300指數創金融危機以來最高點位。 　　易方達標普消費品基金選取瞭全球范圍內80傢生產、銷售高端消費品或提供高端消費服務的規模領先的上市公司，諸如COACH公司、巴寶莉集團、斯沃琪集團、澳門博彩等均在其成份股之列。 　　費鵬表示，奢侈品行業具有高競爭壁壘、高增長、高盈利和抗通脹的特性，在市場弱的時候其表現較為抗跌，而在市場強勢的時候則可迅速上漲。過去5年數據顯示，標普高端消費品行業指數的年平均漲幅在30%~40%之間。 　　四季度格局不會大變，分化或加劇 　　對於今年以來表現強勁的港股、美股QDII基金，市場認為行情有望持續。 　　富國中國中小盤基金經理張峰表示，美國經濟復蘇逐漸確定、十八屆三中全會的召開，將使我國經濟政策和方針逐步明朗。這兩點都會對下半年港股起到正面作用。針對四季度的港股投資，張峰說，在投資上需重視個股的選擇。 　　相對而言，歐美股市或不確定性大一些。 上一頁 1 2 下一頁查看全文 　　一個重要原因就是獲利盤的退出。Capital Spreads 駐倫敦交易員Jonathan Sudaria在研報中表示，“投資者在歐洲股市連續上漲後開始鎖定利潤。目前市場缺乏進一步上漲的動力，在過去兩周裡，股市已經積累瞭可觀的漲幅，呈超買狀態，獲利回吐有可能會演變成大幅下跌。” 　　費鵬也認為，經過近三個月的強勢反彈，已經修復瞭原有的過度悲觀估值。“目前對歐洲市場的看法略微保守一些。” 　　而美國市場目前尚無法做出未來將強勢復蘇的結論。 　　“從樓市數據、制造業活動景氣指數等多項宏觀凈值指標來看，美國正處於溫和復蘇階段，而且復蘇進程仍有較大不確定性。”眾祿基金研究中心朱炎釗告訴記者。 　　美國財政預算案談判日前剛達成初步協議，使美債危機暫告段落。雖無近憂，但仍有遠慮。“美國市場有復蘇條件，但尚未出現真正意義上的復蘇。關鍵還取決於是否有貨幣政策的支撐，這得看明年初貨幣政策的調整。”費鵬判斷，從目前看，QE在12月退出的可能性降低，市場波動性也不大。雖然還有一定風險，但美股公司盈利卻處於2009年以來最好水平。 　　費鵬還指出一個利好因素：即將到來的11月和12月，即感恩節到聖誕節期間，是歐美傳統的消費旺季，從歷史數據來看這段時間消費品市場表現都比較好。 　　“隨著歐洲經濟好轉和美國復蘇趨勢明朗，未來兩到三年，該基金仍能為持有人帶來不錯的收益。”費鵬說。 　　相對而言，投資於新興市場QDII基金風險更大。 　　由於遭遇大幅資本外流、貨幣嚴重貶值等多重沖擊，各新興市場國傢股票指數年內表現仍低迷。 　　某QDII基金經理告訴記者，未來新興市場走勢有三大決定因素：流動性、估值、公司成長性。其中，流動性是最主要因素。“海外資金的進出對新興市場沖擊最大。目前美國長期國債利率持續上揚，這也持續吸引(熱錢回流美國)。” 　　今年二季度，印度、印尼貨幣快速貶值也是由於資本大規模外流所至。隨著美國退出QE臨近，美元疲勢扭轉，印度、印尼等新興市場貨幣貶值壓力或進一步加大，通脹高啟，經濟面臨挑戰。 　　美債危機緩和之後，刺激國際金價大漲3%，不過，似乎難改弱市格局。10月24日，黃金價格重新回到1330美元/盎司，多空爭奪更加激烈。雖然美國財政預算案談判達成協議令黃金及貴金屬短期出現反彈，但對黃金後市還有分歧，但看空機構居多。 　　朱炎釗判斷，美國、歐元區等主要國傢的通脹水平處於歷史較低位，而PMI指標顯示全球經濟正溫和復蘇，“黃金價格中短期上行空間有限，下行風險較大，建議逢高減持。” 　　不過，美銀美林突然轉變以往的看空觀點，轉而看漲黃金。其稱，國際黃金中期的走勢即將反轉，未來將繼續走高。 　　對於四季度QDII投資策略，朱炎釗建議，重點關註業績持續性較好的、選股能力較為突出的主動管理型股票QDII，如廣發亞太精選、交銀環球精選。由於“全球經濟溫和復蘇，流動性預期收斂，商品類QDII的投資機會相對有限”。此外，“投資新興市場的QDII，近期可以逢高減持。” 　　具體到美股QDII，國金證券張宇表示，可繼續保留易方達標普消費品、國泰納指100和大成標普500等。 上一頁 1 2 下一頁查看全文 Tags:成立公司,有限公司註冊,成立有限公司,HK company set up,hk company formation,hong kong company formation,成立香港公司,秘書公司,company setup,set up hk company,成立香港有限公司,公司成立,註冊公司,公司註冊,註冊香港公司,SEO,網上推廣,hosting,web hosting,網頁寄存,網頁設計,seo