凈資本告急 信托公司陣痛 |
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隨著信托公司相繼披露2010年年報，信托公司面臨凈資本缺口的問題引起各方關註。用益信托工作室認為，信托公司必定要用一個凈資本陣痛期來消化之前大規模銀信業務帶來的風險。在年底不達標就暫停信托業務和處罰高管人員的局面下，信托公司將想盡辦法來解決這一問題。 業內人士認為，信托公司要解決凈資本約束的問題，一方面要不斷調整業務結構；另一方面，一些股東實力不強的信托公司，將面臨“要麼永遠長不大，要麼讓有實力的央企或者大金融機構來控股”的抉擇。 凈資本告急 用益信托工作室最新一期信托市場周評顯示，截至5月24日，正常經營的63傢信托公司有50傢公佈瞭2010年年報。年報顯示，全行業凈資本規模最大的平安信托凈資本即將告急，而全行業信托業務收入最多的中融信托面臨至少16億元凈資本缺口。 按照銀監會去年8月頒佈的《信托公司凈資本管理辦法》，信托公司凈資本=凈資產-各類資產的風險扣除項-或有負債的風險扣除項-中國銀行業監督管理委員會認定的其他風險扣除項。 用益認為，造成大部分信托公司凈資本告急的主要原因是信托公司在2010年之前大規模拓展信貸類銀信合作業務。按照凈資本計算標準，銀信合作業務的風險系數高達10.5%。在如此之高的風險計提系數下，信托公司的各項業務風險資本大大增加，造成瞭凈資本與各項業務風險資本比例很難達到監管要求的100%。 用益指出，信托公司解決目前的凈資本約束的方式首先是靠不斷調整業務結構，更重要的是積極引進戰略投資者和增資擴股。因為信托公司調整業務結構需要一個較長的時期，隻能是為以後的主動管理轉向做準備，在年底達標的期限下，調整業務結構還不是最有效的應對之法，引進戰略投資者和增資擴股顯得更直接更有效。 央企控股有隱憂 “研讀信托公司2010年年報，發現百瑞信托已經被中電投集團控制瞭。我認為，中國信托業目前最大的問題是，股權結構極不合理，實業類央企控制瞭大量的信托公司”，某信托業人士表示。 百瑞信托2010年年報顯示，2010年12月28日，該公司獲得《中國銀監會關於百瑞信托有限責任公司變更註冊資本並調整股權結構的批復》（銀監復〔2010〕632號），同意公司增資至12億元人民幣和中電投財務有限公司成為公司第一大股東。 實際上，信托公司“投靠”有實力的央企、國企的做法至少從2005年就已經開始。 “大型集團公司下面搞一個信托公司，集團公司可以把閑錢放在自己的信托公司裡，隻要信托公司提供比銀行存款高一點的利息回報就可以瞭——對集團公司而言，這樣做比把錢存銀行劃算，還可以通過信托公司低成本融資。可是長期來看，這樣的做法不會長久而且會引起更大的問題。”上海某信托公司的信托經理告訴中國證券報記者。 分析人士指出，全國信托行業六十多傢公司中，十餘傢已經被國企、央企控股。央企能輕松“玩轉”信托，關鍵是它們高信用等級帶來的低融資成本，不論是銀信合作貸款還是發行短債，資金成本都遠低於市場水平。信托對企央的價值，就在於它能繞過銀行貸款利率下限及股權投資限制，將央企的信用等級轉化成真金白銀。 “但央企、國企參股、控股信托公司的後果是實業與金融風控防火墻的拆除。這就是我擔心的更大的問題。”上海某信托公司信托經理認為。 推薦閱讀： 礦產信托預期收益超地產中信信托基金化運作來源:中國經濟網 編.. 房地產信托被要求放緩開發商資金進入“預警線”來源:21世紀經濟報.. 公募私募業績漸入寒冬基金大佬“候鳥先飛”來源:投資快報 編輯.. 內幕交易層出不窮 PE腐敗應敲響警鐘來源:金融界-證券時.. 信托成中小房企融資香餑餑風險累積不容忽視來源:中華工商時報-.. |
2014年4月14日星期一
凈資本告急 信托公司陣痛
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